人民幣：出口依賴限制兌美元升值空間，德國商業銀行指出
德國商業銀行的 Volkmar Baur 指出，中國公布第三季經濟年增率為 4.5%，儘管投資疲弱，實質零售銷售也持平。他認為，北京當局似乎對經濟表現大致滿意，不太可能推出大規模的新刺激措施。人民幣（CNY）兌美元升值的步伐已放緩，而在內需疲弱、美元強勢的情況下，即使人民幣被認為估值偏低，升值速度也不太可能加快。
經濟成長數據與受控的匯率升幅
「據公布的數據，中國第三季經濟年增 4.5%。這項成長究竟來自何處，並不十分清楚。畢竟，第三季固定資產投資年減 10%，而經消費者物價通膨調整後的零售銷售也未見成長。不過，就匯率前景而言，這目前仍屬次要因素。」
「這些成長數據顯示，中國政府對經濟表現大致滿意，可能認為沒有太大必要再推出大規模刺激措施。近幾個月來，人民幣兌美元升值的步伐已經放緩，這種較為緩慢的升值速度可能持續。」
「今年前五個月，人民幣兌美元平均每月升值 0.6%，儘管 3 月伊朗衝突爆發時，人民幣最初曾因此走弱。然而，自 6 月以來，平均每月升幅已放緩至 0.2%。」
「儘管人民幣今年小幅升值，我們仍認為人民幣明顯低估。」
「鑑於內需疲弱，中國經濟仍仰賴淨出口提供強勁支撐。而只要美元以貿易加權衡量仍維持如此強勢，人民幣升值速度似乎就不太可能加快，因為這也會導致人民幣兌其他貨幣過度升值。」
（本文在人工智慧工具協助下撰寫，並經編輯審閱。了解更多。）
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