人民幣：中國經濟成長改善，兌美元走強 – BBH
布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 指出，中國第三季國內生產毛額（GDP）優於預期，經濟成長可望達成政府設定的 2026 年 4.5%–5.0% 目標，帶動 USD/CNH 跌至 6.6800 附近，創多年新低。BBH 強調，消費與投資的結構性弱點依然存在，但在離岸人民幣國際化及中國內部經濟再平衡的支撐下，仍認為 USD/CNH 的下跌趨勢未變。
經濟成長優於預期，但結構性問題猶存
「USD/CNH 跌至 6.6800 附近，創多年新低。中國第三季經濟成長優於預期，可望達成政府設定的 2026 年 4.5% 至 5.0% 成長目標。實質 GDP 季增 1.2%（市場共識為 1.0%），高於第二季的 0.9%；今年前三季則年增 4.6%。」
「中國的經濟成長目標是引導經濟與社會規劃的政策工具，而非反映基本供需動態。這意味著，對投資人而言，中國經濟成長的品質與來源更為重要。」
「從這個角度來看，中國長期經濟體質仍然疲弱，因為消費支出難以起色，非住宅固定資產投資也持續構成拖累。今年前三季，零售銷售年增率維持在 1.1%，與 8 月的 1.1% 相同；不含房地產開發的固定資產投資則年減 4.2%，與 8 月的年減 4.2% 相同。」
「無論如何，我們認為 USD/CNH 的下跌趨勢仍未改變，這同時反映離岸人民幣的國際化潛力，以及中國內部經濟再平衡的發展。」
（本文在人工智慧工具協助下撰寫，並經編輯審閱。了解更多。）
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