美元指數因法國債務憂慮觸及18個月高點

隨著法國公債下跌，DXY升破102.50，創2025年4月以來新高。
歐元在該指數中占57.6%，跌至2025年5月以來最低水準。
美國ISM服務業指數回落至54.9，略低於預估的55。

法國政府債務接近其全年經濟產出的120%。法國與德國10年期借貸成本之間的利差於上週五擴大至約1.5個百分點，為2011年以來最寬。歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德兩天前曾對法國一家報紙表示，現在不是2011年。

歐元占美元指數的57.6%，其跌至2025年5月以來最低水準，約貢獻了該指數升至週一高點漲幅的四分之三。

美國供應管理協會（ISM）服務業指數報54.9，低於預估的55。數據公布後，指數的大部分跌幅來自歐元回升至1.1200上方，而非美國殖利率下滑，因後者反而小幅走高。

從圖表來看

週一的漲勢主要分兩波推進，先突破10月1日約102.20的高點，並升至略高於102.50的峰值。此後，該指數在兩次回落中回吐了約一半漲幅，且兩次都守在102.00上方。兩次回落之間的反彈在102.40下方受阻，而在接近該高點時公布的ISM數據引發一波下探，但在四根K線內便完全收復。

在連續三週上漲後，自9月9日約98.60低點起算的這波升勢中，從高點回落的幅度還不到十分之一。動能指標自9月下旬以來一直維持在接近極值的水準。

DXY日線圖

美元常見問題

什麼是美元？

美元（USD）是美利堅合眾國的官方貨幣，也是其他許多國家事實上的貨幣，在這些國家中，美元與當地紙幣一同流通。它是全球交易量最大的貨幣，根據2022年的數據，占全球外匯交易總額的88%以上，或平均每日交易額達6.6兆美元。第二次世界大戰後，USD取代英鎊成為全球儲備貨幣。在其大部分歷史時期，美元都以黃金作為支撐，直到1971年《布列敦森林協定》終結金本位制度。

聯準會的決策如何影響美元？

影響美元價值最重要的單一因素是貨幣政策，而貨幣政策由聯準會（Fed）制定。聯準會有兩項使命：實現物價穩定（控制通膨）以及促進充分就業。為達成這兩項目標，其主要工具是調整利率。當物價上漲過快且通膨高於聯準會2%的目標時，聯準會將升息，這有助於提振USD價值。當通膨降至2%以下或失業率過高時，聯準會可能降息，這將對美元構成壓力。

什麼是量化寬鬆？它如何影響美元？

在極端情況下，聯準會也可以印製更多美元並實施量化寬鬆（QE）。QE是指聯準會在陷入停滯的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非常規政策工具，當銀行因擔心交易對手違約而不願彼此放貸、導致信貸枯竭時，就會採用這項措施。當單純降息不太可能達到所需效果時，這是最後手段。這也是聯準會在2008年全球金融危機期間應對信貸緊縮所採取的主要工具。其做法是由聯準會印製更多美元，並用這些資金主要向金融機構購買美國公債。QE通常會導致美元走弱。