道瓊期貨在美國 PMI 數據公布前上漲

隨著債券殖利率下滑與油價走低提振市場情緒，股票期貨小幅走高。
由於市場已計入 12 月聯準會升息機率達 90%，謹慎情緒仍然揮之不去。
在市場對 AI 發展的強勁熱情帶動下，科技股推動 Nasdaq 再創新高。

週三歐洲時段，道瓊期貨上漲 0.12%，報約 52,350 點。與此同時，S&P 500 期貨上漲 0.10%，報約 7,840 點，而 Nasdaq 100 期貨小升 0.03%，報近 31,040 點。

美國股票期貨走強，因油價下跌與債券殖利率回落為股票市場帶來可觀支撐。市場情緒主要受到美伊衝突可能降溫的樂觀預期提振。儘管如此，鑑於聯準會維持鷹派貨幣政策立場，交易員可能仍保持謹慎；聯準會決策官員持續暗示，今年年底前再升息一次仍是明確可能性。

金融市場正日益反映這一路徑更緊縮的政策預期，CME FedWatch Tool 顯示 12 月升息機率為 90%。投資人目前將焦點轉向週三稍晚公布的美國初值 PMI 數據，以尋找新的經濟訊號。

在週二的正常交易時段，華爾街表現分化：Nasdaq Composite 上漲 0.45%，S&P 500 收平，道瓊下跌 0.36%。以科技股為主的 Nasdaq 在盤中觸及歷史新高，主要受 AI 基礎設施公司強勁上漲推動。

市場對人工智慧的熱情，進一步受到 Meta 的 Muse AI agent 獲得強烈正面回響所提振。此外，Anthropic 準備推出一款面向廣泛商業應用、具成本效益的新 AI 模型，也在其備受期待的華爾街首秀前進一步提振了市場情緒。

全球風險情緒呈現漲跌不一的走勢

Danske Bank 旗下 Danske Research Team 的分析師指出，「全球風險情緒昨日出現了一個值得關注的交易時段」，早盤由油價下跌帶動的風險偏好升溫，最終在收盤時轉為較為溫和。他們指出，全球股市最終僅小幅收高，整體指數上漲約 0.1%，S&P 500 基本持平，而 Nasdaq 與 Russell 2000 表現優於大盤，漲幅約 0.5%。展望後市，Danske 指出，亞洲股市隔夜表現不一，而美國與歐洲期貨「預示將小幅高開」，凸顯當前風險環境仍具試探性。

道瓊常見問題

什麼是道瓊指數？

道瓊工業平均指數是全球歷史最悠久的股票市場指數之一，由美國 30 檔交易最活躍的股票編製而成。該指數採價格加權，而非市值加權。其計算方式為將成分股價格加總後，再除以一個係數，目前為 0.152。該指數由 Charles Dow 創立，他同時也是《華爾街日報》的創辦人。後來，該指數因僅追蹤 30 家大型企業集團，而不像 S&P 500 等更廣泛的指數那樣具代表性，因此受到批評，認為其市場代表性不足。

哪些因素會影響道瓊工業平均指數？

推動道瓊工業平均指數（DJIA）的因素有很多。其中最主要的是成分公司在季度財報中反映出的整體表現。美國及全球總體經濟數據也會影響投資人情緒，因此同樣對指數走勢產生影響。由聯準會（Fed）設定的利率水準也會影響 DJIA，因為它會左右信貸成本，而許多企業都高度依賴信貸。因此，通膨以及其他會影響聯準會決策的指標，也可能成為重要驅動因素。

什麼是道氏理論？

道氏理論是由 Charles Dow 發展出來、用於辨識股市主要趨勢的方法。其關鍵步驟之一，是比較道瓊工業平均指數（DJIA）與道瓊運輸平均指數（DJTA）的走向，並只跟隨兩者朝相同方向移動的趨勢。成交量則作為確認標準。該理論運用了波峰與波谷分析的要素。道氏理論認為，趨勢分為三個階段：吸納階段，即聰明資金開始買入或賣出；公眾參與階段，即更廣泛的投資大眾加入；以及派發階段，即聰明資金退出市場。

我該如何交易 DJIA？

交易 DJIA 的方式有很多。其中之一是使用 ETF，讓投資人可以將 DJIA 視為單一證券進行交易，而無需買入全部 30 檔成分股。具代表性的例子是 SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA)。DJIA 期貨合約可讓交易員對指數未來價值進行投機，而選擇權則賦予投資人在未來以預先設定價格買入或賣出該指數的權利，但不負有義務。共同基金則讓投資人買入由 DJIA 股票組成的多元化投資組合份額，從而取得整體指數的曝險。

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