儘管法國的財政疑慮揮之不去，歐元仍在 1.1150 上方走強

EUR/USD 在週二亞洲時段走強至約 1.1165。
法國日益加劇的債務危機引發市場對歐洲緊張公共財政狀況的更廣泛擔憂，拖累歐元。
美國 CPI、PPI 與零售銷售通膨報告將是週三稍晚的市場焦點。

EUR/USD 貨幣對在週二亞洲早盤升至接近 1.1165。不過，鑑於法國財政與政治不穩定加劇，這一主要貨幣對的潛在上行空間可能有限。市場本週稍晚將聚焦美國關鍵通膨報告。

市場對法國控制預算赤字能力的憂慮，以及上週債券市場的急劇拋售，升高了市場對歐元區可能爆發主權債務危機的擔憂。花旗分析師認為，法國日益升高的財政風險可能促使歐洲央行 (ECB) 在 12 月之後暫停升息，若金融壓力蔓延至整個歐元區，甚至可能更早採取行動。

另一方面，在國會否決其少數派政府提出的兩項住房法令後，西班牙首相 Pedro Sánchez 宣布將於 11 月 29 日提前舉行大選。

美國方面，克里夫蘭聯準會 (Fed) 主席 Beth Hammack 週一表示，聯準會應「相對迅速地」轉向限制性政策，以控制她認為已更廣泛擴散的通膨。

美國消費者物價指數 (CPI) 通膨報告將於週三公布，接著週四將公布生產者物價指數 (PPI) 與零售銷售數據。這些報告可能為聯準會的政策路徑提供進一步指引。

American Gold Exchange 市場分析師 Jim Wyckoff 表示：「我認為這些報告不會顯示通膨有任何降溫跡象，而且它們可能偏向利空金屬市場。」

隨著 OAT/Bund 利差停滯及 EUR/USD 空頭部位增加，歐元持穩

法國興業銀行分析師指出，「10 年期 OAT/Bund 利差停滯在約 137 個基點，消除了 EUR/USD 與 EUR/G10 的一項弱勢來源」，但同時警告，目前「尚不清楚是什麼因素能推動該利差回到約 110 個基點的均值」。與此同時，市場部位已明顯轉為看跌，該行強調「EUR/USD 空頭部位為自 Dec-24 以來最高」，凸顯若市場驅動因素轉變，部位可能出現大幅調整。

Hammack 偏向鷹派，聯準會言論凸顯通膨根深蒂固的風險

Fed 的 Hammack 發表了明顯更偏鷹派的言論，FXS Speechtracker 評分為 8.4/10，高於 7.5/10 的歷史平均，突顯相較既有基準，其政策立場更傾向緊縮。她強調「利率需要更高」，並對通膨心態、廣泛價格壓力及中性金融條件表達擔憂，顯示她傾向維持或提高限制性政策，儘管可能透過對政策利率進行幅度較小但更頻繁的調整來實現。Hammack 關注 AI 帶來的需求面壓力、持續成長以及穩健的就業市場，進一步支持在通膨明確回到 2% 目標之前維持緊縮貨幣政策的理由。

FXS Fed Sentiment Index 上升 0.59 點至 138.92，穩居鷹派區域，並與偏高的 FXS Speechtracker 評分一致。此一變動顯示，聯準會的溝通正更偏向緊縮風險，支持市場預期在更高利率維持更久的定價背景下，美元可能持續獲得支撐。

技術分析：EUR/USD 在 100 日 SMA 下方維持看跌基調

從日線圖來看，EUR/USD 延續短期看跌基調，因現貨價格維持在 100 日簡單移動平均線 (SMA) 下方，甚至低於布林通道中軌。價格僅略高於布林通道下軌，而相對強弱指數 (14) 處於超賣區域，暗示儘管下行壓力主導走勢，但這波拋售已逐漸顯得過度。

上行方面，初步阻力位於接近 1.1320 的布林通道中軌，其後是 1.1485 的 100 日 SMA，以及約 1.1540 的布林通道上軌；除非買方重新取得更廣泛的主導權，否則任何反彈都可能在這些位置附近受阻。下行方面，1.1105 的布林通道下軌提供下一個重要支撐，若明確跌破此一支撐，將為跌勢延續並下探新低打開空間。

（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）

歐元常見問題

什麼是歐元？

歐元是屬於歐元區的 20 個歐盟國家的貨幣。它是全球交易量第二大的貨幣，僅次於美元。2022 年，歐元占所有外匯交易的 31%，平均每日成交額超過 2.2 兆美元。 EUR/USD 是全球交易量最大的貨幣對，估計占所有交易的 30%，其次為 EUR/JPY（4%）、EUR/GBP（3%）和 EUR/AUD（2%）。

什麼是 ECB，它如何影響歐元？

位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行 (ECB) 是歐元區的中央銀行。ECB 負責設定利率並管理貨幣政策。 ECB 的首要使命是維持物價穩定，這意味著要麼控制通膨，要麼刺激成長。其主要工具是升息或降息。相對較高的利率——或對更高利率的預期——通常有利於歐元，反之亦然。 ECB 管理委員會每年召開八次會議，並在會中作出貨幣政策決策。決策由歐元區各國央行行長及六位常任委員共同作出，其中包括 ECB 總裁 Christine Lagarde。

通膨數據如何影響歐元價值？

以消費者物價調和指數 (HICP) 衡量的歐元區通膨數據，是影響歐元的重要經濟指標。若通膨升幅高於預期，尤其是高於 ECB 2% 的目標，將迫使 ECB 升息以使通膨回到可控範圍。與其他貨幣相比，相對較高的利率通常有利於歐元，因為這會使該地區對全球投資人而言，成為更具吸引力的資金停泊地。

經濟數據如何影響歐元價值？

公布的數據可衡量經濟健康狀況，並可能影響歐元。GDP、製造業與服務業 PMI、就業以及消費者信心調查等指標，都可能左右這一單一貨幣的走勢。強勁的經濟有利於歐元。這不僅會吸引更多外國投資，也可能促使 ECB 升息，從而直接推升歐元。反之，若經濟數據疲弱，歐元則可能下跌。歐元區四大經濟體（德國、法國、義大利和西班牙）的經濟數據尤其重要，因為它們占歐元區經濟總量的 75%。