儘管法國債券市場動盪，歐元仍守住 1.1200 上方漲幅

• EUR/USD 在週一亞洲早盤反彈至約 1.1215。
• 美國 10 月消費者信心進一步惡化。
• 法國債券困境可能限制歐元上行空間。

週一亞洲早盤交易時段，EUR/USD 收復部分失地，回升至 1.1215 附近。由於美國消費者信心數據弱於預期，美元（USD）兌歐元（EUR）走軟。歐洲央行（ECB）副總裁 Boris Vujčić 預計將於稍晚發表談話。

密西根大學（UoM）週五公布的消費者調查顯示，由於中東衝突推升油價飆升，削弱家庭對經濟的看法，美國消費者信心在 10 月進一步惡化。UoM 消費者信心指數由 9 月的 48.1 降至 10 月的 46.3。此數值低於市場預期的 47.6。

此外，UoM 一年期通膨預期由前值的 4.6% 升至 10 月的 4.7%。消費者對未來五年的通膨預期則由 9 月的 3.4% 升至 3.5%。然而，這項數據已進一步鞏固市場對聯準會（Fed）在即將召開的會議上升息 25 個基點的預期。

另一方面，法國債務動盪可能對這一共同貨幣帶來一些賣壓。近幾日法國公債殖利率飆升至多年高點，因該國不斷加劇的債務危機引發市場對歐洲緊張公共財政狀況的更廣泛擔憂。

交易員也將密切關注義大利，因其具爭議性的新政府支出計畫。據 CNBC 報導，義大利政府將提出一項預算案，涵蓋近期核准的國防與能源支出，預計將在未來兩年擴大該國預算赤字，並使其債務占 GDP 比率升向歐洲最高水準。

在歐元區韌性抵消中國貿易風險升高之際，歐元持穩

MUFG 分析師表示，儘管近期歐元走弱，他們「仍持續看到歐洲經濟展現韌性的證據，這可能有助於歐元在這些較低水準企穩」。他們指出德國方面，「經濟部……將今年與明年的 GDP 成長預測，分別由 0.5% 和 0.9% 上修至 1.3% 和 1.1%。」成長預測先前曾因戰爭而遭下調，但 MUFG 指出，「今年的新預估高於年初的 1.0% 預估，凸顯出其韌性程度。」

與此同時，該行強調，與中國日益升高的貿易摩擦可能成為這一單一貨幣的潛在逆風。MUFG 指出，「市場猜測歐洲很快將透過同意更具彈性的貿易政策機制作出回應，讓其更容易實施措施，以因應來自中國對歐洲的大量進口」，並補充稱，「也可能會同意設定進口上限以及加徵額外關稅，這可能使貿易緊張局勢升溫，並引發中國報復。」該行警告稱，「這些談判可能是避免緊張局勢升高的最後機會」，並提醒「若升級為更大規模的貿易衝突，可能成為另一項利空 EUR 的因素。」

在匯市方面，MUFG 觀察到，「這股不斷升高的壓力似乎也在鼓勵中國允許重新升值。」他們指出，「近期 PBoC 對 USD/CNY 的中間價設定顯示，即使美元整體走強，仍有意讓 CNY 維持升值路徑」，其中「EUR/CNY……較 1 月高點低 10%」，且「短期內仍有進一步下跌空間」。該行補充表示，「CNY 持續走強正有助於讓亞洲貨幣與美元整體升勢脫鉤」，並指出「儘管 DXY 自 9 月低點上漲 3.3%，但美元兌一籃子亞洲外匯僅上漲 0.7%。」

Moulin 將歐元區通膨歸因於能源，因地緣政治衝擊加深

Moulin 在 FXS Speechtracker 上獲得 6.2/10 的評分，與歷史平均一致，顯示其語調與過往溝通相比並無明顯變化。透過強調通膨「顯然 100% 來自能源」，且未見第二輪效應，這番談話在潛在通膨動能上略偏鴿派，儘管 Moulin 也承認存在通膨衝擊。

與此同時，對地緣政治衝擊正傳導為金融衝擊的警告，加上歐元區成長仍「相當具韌性」，使歐洲央行得以維持審慎政策立場。對歐元而言，這種由能源驅動的通膨與經濟活動韌性並存的組合，意味著短期內鷹派升級空間有限，但也降低了近期市場對激進寬鬆的預期空間。

技術分析：EUR/USD 在超賣情況下仍維持偏空基調

從日線圖來看，EUR/USD 延續空頭走勢，現貨價格位於 100 日簡單移動平均線（SMA）下方，甚至低於布林通道 20 日中線。這種結構意味著該貨幣對在反彈時仍受壓制，而相對強弱指數（14）位於 27 附近，顯示市場處於超賣狀態，可能放緩下行壓力，但尚不足以扭轉跌勢。

下行方面，初步支撐位與布林通道下軌大致重合，約在 1.1125，若觸及該水準，賣方可能開始獲利了結。上行方面，初步阻力位出現在布林通道 20 日中線約 1.1345，其後為 100 日 SMA 的 1.1490，再往上則是布林通道上軌附近的 1.1560；若要緩解當前偏空傾向，價格需重新站回這些水準之上。

（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）