Near Protocol 和 Ondo 正在如何為加密貨幣與代幣化交易開創新局面

代幣化現實世界資產（RWA）正受到傳統與加密投資者在零售與機構層面的關注，推動力來自美國（US）政府致力於將傳統金融（TradFi）遷移至鏈上的政策。同時，Near Protocol (NEAR) 與 Ondo 正為加密貨幣與代幣化交易開創新局——即使 CLARITY Act 尚未生效。

讓我們先從頭說起。 

美國股市中的代幣化種子 

今年稍早，3 月 24 日，紐約證券交易所（NYSE）宣布與 Securitize 建立合作夥伴關係，以開發代幣化證券市場的基礎設施，實現更快速的結算。此外，Nasdaq 已獲得美國證券交易委員會（SEC）批准，將 Russell 1000 Index 與部分基金中的美國證券進行代幣化。這些決定為代幣化股票打開大門，也標誌著加密市場資金流向的轉變。

CLARITY Act 的重大挫敗

Digital Asset Market Clarity Act 被廣泛視為美國親加密市場標準的代表性法案，其重點在於釐清司法上的區分，並處理去中心化金融（DeFi）服務相關疑慮，例如穩定幣持有的利息／獎勵以及轉帳問題。

然而，CLARITY Act 未能於 9 月 15 日在美國參議院推進至最終表決，因為有 50 名民主黨參議員投下反對票，表示對與美國總統 Donald Trump 家族加密資產持有相關的道德條文存有疑慮。

為美國加密市場帶來「清晰度」的另一條路

儘管這項最受期待的加密法案宣告失利，美國 SEC 與商品期貨交易委員會（CFTC）仍在尋求其他工具來提供監管框架。在宣告 CLARITY Act 告終後的 48 小時內，美國 SEC 推出了「Innovation Exemption」，為特定交易所提供一條為期五年的附條件路徑，允許其透過許可制自動化做市商與流動性池交易代幣化美國股票。 

同時，CFTC 也提出了 Regulation Crypto Asset Transactions 與 Regulation Crypto Asset Markets。在這些努力之下，NEAR Protocol 與 Ondo 已成為代幣化 RWA 領域的關鍵參與者，提供使其能與 TradFi 競爭並推出代幣化產品的功能。

NEAR Protocol 與 Ondo 推升代幣化資產需求

NEAR Protocol 的多鏈交易池 NEAR Intents，已推出讓用戶在維持完全保密的同時持有部位的功能。這項計畫最初與 Hyperliquid 合作，先提供機密型永續合約，之後再與 Ondo 合作擴展至代幣化資產，讓用戶可接觸美國股票、國庫券，以及交易所交易基金（ETF）的曝險。

另一方面，Ondo 為用戶提供廣泛的代幣化服務，與傳統金融相當類似。該平台近期推出的三個 BlackRock 單一代幣投資組合，目標客群為美國境外的合格投資者。

儘管這些平台採用去中心化基礎設施，但資金存入方式仍須遵守嚴格的認識你的客戶（KYC）要求。此外，NEAR Intents 已展現其攔截洗錢活動的能力，例如近期一筆與Bitget exchange hack有關、試圖套現 5,000 萬美元的操作即遭到阻止。

代幣化資產的崛起

根據 rwa.xyz 的鏈上數據，截至 9 月 30 日，Ondo 以約 38.7 億美元的已分配資產價值，位居代幣化國債、股票與 ETF 的領先供應商，30 天內增長近 9.35%。Ondo 提供約 460 項代幣化資產，持有者超過 515,000 人，過去 30 天持有者數量增長近 25%。此外，上月轉帳量合計約 23 億美元，較前一個月增加 50%，顯示代幣化交易活動穩步上升。

另一方面，為加密用戶提供隱私導向交易功能的 NEAR Intents，於 9 月 29 日錄得機密總鎖倉價值（TVL）1.5643 億美元。雖然低於 9 月 27 日 1.873 億美元的高點，但整體趨勢仍反映出在 9 月之前，每日持續有低於 5,000 萬美元的強勁資金流入。 

接下來呢？

NEAR Intents 提供的隱私功能，以及透過 Ondo 提供的代幣化 RWA 產品，正迅速縮小傳統市場與加密市場之間的差距，同時帶來更快速結算的額外優勢。這一轉型的第一階段，仍是先將舊有帳本搬到鏈上；之後，對隱私的需求——類似於傳統市場中持有大額部位——可能會進一步支持 NEAR Intents 的採用，並鼓勵競爭協議跟進。與此同時，隨著 CLARITY Act 停滯不前，加上美國期中選舉臨近，進一步的立法行動仍充滿不確定性。這使得加密平台只能自行擴大其代幣化資產產品供應，而目前（至少暫時）由 NEAR Protocol 與 Ondo 領先。