日圓因日本央行缺乏鷹派指引而走軟，市場關注潛在干預措施

• USD/JPY在週三亞洲早盤小幅走高至157.60附近。 
• 日本央行上週升息伴隨兩位委員持鴿派異議，令日圓承壓。 
• 日本當局可能進行匯市干預，或有助於限制JPY跌幅。 

週三亞洲早盤交易時段，USD/JPY升勢增強至約157.60。由於日本央行（BoJ）在上週升息後未釋出明確偏鷹的指引，日圓（JPY）延續跌勢。美國稍後將於週三公布採購經理人指數（PMI）初值。  

上週，日本央行將政策利率上調25個基點至1.25%，創1995年以來最高水準。然而，表決結果為7比2，理事會成員淺田統一郎與佐藤綾乃投下反對票。市場將兩位決策官員的異議視為警訊，認為進一步升息可能更難推動，從而拖累日圓。 

當被問及是否可能連續升息或採取更大幅度的調整時，日本央行總裁植田和男表示，央行不會在理事會會議召開前預先排除任何特定政策選項。

Wells Fargo亞太區首席策略師Chidu Narayanan表示：「植田的記者會展現出一些偏鷹訊號，但不足以支撐市場極度鷹派的預期。」

交易員仍高度警戒日本當局可能出手干預匯市以支撐日圓。《日經新聞》上週報導稱，日本官員已進行匯率詢價。所謂匯率詢價，是指當局向銀行詢問匯率報價以評估市場狀況，交易員視此為匯市干預的前兆。

隨著日本央行釋出更強烈的政策緊縮意願，日圓前景趨於穩定

OCBC策略師指出，日本央行近期「以7比2的票數支持升息，短期內可能仍是JPY的逆風」，因決策委員會意見分歧可能抑制即時的匯價支撐。不過，他們強調，「更重要的啟示是，日本央行似乎愈來愈願意以更快步伐收緊政策。」在他們看來，這種持續演變的立場「應可緩解市場對日本央行落後形勢的擔憂」，強化市場對更積極政策路徑的預期，即使短期波動持續，也將逐步支撐日圓。

Collins警示更高的通膨風險，強化Fed的鷹派傾向

Fed的Collins發表了明顯更偏鷹的言論，FXS Speechtracker評分為8.1/10，高於既定基準的6.6/10，凸顯其對近期政策行動更強的信心。她明確支持上週升息，並警告通膨維持明顯高於2%的可能性上升，藉此勾勒出一種政策立場：在勞動市場看來已更穩健的情況下，優先推動物價穩定及時回歸。對「聯邦基金利率略為更具限制性」的強調，顯示其傾向讓利率在更長時間內維持高位，這類訊息通常利多美元，並對風險敏感資產不利。

FXS Fed Sentiment Index上升0.53點至150.49，進一步顯示整體Fed溝通背景仍穩固處於高於中性100水準的鷹派區域。結合偏高的FXS Speechtracker評分，此一變化顯示Fed的訊息正愈發一致地圍繞維持限制性政策的必要性，以持久地讓通膨回到目標水準；這樣的格局應會持續支撐美元兌低殖利率貨幣的表現。

技術分析：USD/JPY

從日線圖來看，USD/JPY維持在寬幅區間內整理，目前位於100日移動平均線（MA）下方，但仍高於20日布林通道簡單移動平均線（SMA）中線。此一配置顯示，該貨幣對正於趨勢阻力與短線通道支撐之間盤整；同時，相對強弱指數（RSI）報53.01，略偏多方，但尚未發出超買訊號。

上行方面，初步阻力位見於100日移動平均線159.55；若買盤重新取得動能，布林通道上軌160.85將成為下一道壓力。下行方面，第一道支撐位於布林通道SMA中線附近的156.55，更下方則是布林通道下軌約152.25的較深層結構性支撐，較強的修正走勢可能在該處暫歇。

（本文的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）