在聯準會釋出鷹派訊號後，歐元走弱跌破 1.1450，德國政治風險升溫

EUR/USD 在週三亞洲早盤回落至約 1.1445。
聯準會的 Collins 發表鷹派言論，表示她支持升息。
Merz 所屬政黨在一場地方選舉中遭遇歷史性挫敗，打擊歐元區市場情緒。

EUR/USD 在週三亞洲早盤交易時段走低至 1.1445 附近。受美國聯準會（Fed）鷹派立場以及進一步升息前景支撐，美元（USD）兌歐元（EUR）走強。交易員正準備迎接將於週三稍晚公布的德國、歐元區及美國採購經理人指數（PMI）初值。

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波士頓聯準銀行總裁 Susan Collins 週二表示，鑑於未來通膨可能高於 2% 目標的風險，她支持美國央行上週升息的決定。Collins 補充說：「我現在認為，未來通膨持續明顯高於 2% 的情境可能性正在上升。」

稍早於週一，聖路易聯準銀行總裁 Alberto Musalem 表示，為了實現聯準會的通膨目標，可能有必要進一步升息。

美國央行上週決定將目標利率上調 25 個基點（bps）至 3.75%-4.00% 區間，決策官員並預計在年底前還會再升息一次。根據 CME FedWatch Tool，交易員目前押注美國 12 月升息的機率接近 89.2%。

另一方面，德國日益升高的政治風險可能打擊歐元區情緒，並拖累這一共同貨幣走低。極右翼的德國另類選擇黨（AfD）取得重大勝利，使總理 Friedrich Merz 領導的保守派聯盟遭遇戰後德國最嚴重的地方選舉失利，令政府處境脆弱。

油價與殖利率利差走弱支撐歐元，推動 EUR-USD 公允價值

Scotiabank 的策略師指出，「油價再度下跌對歐元有利，考量到歐元區的貿易條件及其對能源進口的依賴。」他們補充稱，殖利率利差持續有利於這一單一貨幣，並指出「利差仍具支撐作用，狹窄的（僅德國與美國 2 年期殖利率利差）公允價值估計徘徊在 1.15 上方。」

Collins 提示更高的通膨風險，支持聯準會採取更具限制性的立場

Collins 的發言明顯更偏鷹派，FXS Speechtracker 評分達 8.1/10，遠高於 6.6/10 的歷史平均，凸顯其對緊縮政策更堅定的承諾。她強調通膨維持「明顯高於 2%」的「可能性上升」，並認為更強勁的勞動市場使政策能夠在多年高通膨之後，明確聚焦於恢復物價穩定，這些都顯示她支持讓 FEDERAL FUNDS RATE 在更長時間內維持較具限制性的水準。這種對通膨更高的擔憂，加上對勞動市場韌性的信心，通常有利於美元，並對風險敏感型貨幣不利。

FXS Fed Sentiment Index 上升 0.53 點至 150.49，進一步強化聯準會整體溝通基調仍穩居鷹派區域。由於該指數遠高於中性 100 水準，且最新演說評分也明顯高於既有基準，數據顯示隨著市場消化更長時間維持限制性政策的預期，美國殖利率與美元仍面臨持續上行風險。

技術分析：EUR/USD 仍受制於 100 日 SMA 下方

在日線圖上，EUR/USD 維持短線看跌基調，因其仍位於 100 日移動平均線（MA）及布林通道 20 日簡單移動平均線（SMA）中軸下方。價格僅略高於布林通道下軌，顯示該貨幣對正徘徊於近期波動區間下緣附近，而相對強弱指數（14）報 31.7，逼近超賣區域，暗示下行動能已被拉長，而非出現明確反轉。

上行方面，初步阻力位於 1.1540 的 100 日 MA，緊接著是 1.1562 的布林通道 20 日 SMA 中軸，兩者共同構成任何實質反彈前方的密集壓力區，而布林通道上軌接近 1.1700，則形成更遠端的阻力。下行方面，立即支撐見於 1.1425 附近的布林通道下軌，若持續跌破此水準，可能為看跌趨勢延續打開空間；若守住其上，則可能觸發一段位於上述均線群下方的盤整期。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）

歐元常見問題

什麼是歐元？

歐元是屬於歐元區的 20 個歐盟國家的貨幣。它是全球交易量第二大的貨幣，僅次於美元。2022 年，歐元占所有外匯交易的 31%，平均每日成交額超過 2.2 兆美元。 EUR/USD 是全球交易量最大的貨幣對，估計占所有交易的 30%，其次為 EUR/JPY（4%）、EUR/GBP（3%）及 EUR/AUD（2%）。

什麼是 ECB？它如何影響歐元？

位於德國法蘭克福的歐洲央行（ECB）是歐元區的中央銀行。ECB 負責制定利率並管理貨幣政策。 ECB 的首要任務是維持物價穩定，這意味著要麼控制通膨，要麼刺激成長。其主要工具是升息或降息。相對較高的利率——或對更高利率的預期——通常會有利於歐元，反之亦然。 ECB 管理委員會每年召開八次會議，作出貨幣政策決策。決策由歐元區各國央行行長及六位常任成員共同作出，其中包括 ECB 總裁 Christine Lagarde。

通膨數據如何影響歐元價值？

歐元區通膨數據以調和消費者物價指數（HICP）衡量，是影響歐元的重要經濟指標。若通膨升幅高於預期，尤其是高於 ECB 的 2% 目標，將迫使 ECB 升息以使其回到可控範圍。與其他經濟體相比，相對較高的利率通常有利於歐元，因為這會使該地區對全球投資人而言更具吸引力，成為停放資金的場所。

經濟數據如何影響歐元價值？

經濟數據發布可衡量經濟健康狀況，並可能影響歐元。GDP、製造業與服務業 PMI、就業以及消費者信心調查等指標，都可能左右這一單一貨幣的走勢。強勁的經濟有利於歐元。這不僅會吸引更多外資，也可能促使 ECB 升息，從而直接提振歐元。反之，若經濟數據疲弱，歐元可能下跌。歐元區四大經濟體（德國、法國、義大利和西班牙）的經濟數據尤其重要，因為它們占歐元區經濟總量的 75%。