南非蘭特：政治風險使前景蒙上陰影 – 德國商業銀行
德國商業銀行的 Volkmar Baur 指出，南非地方選舉及聯合執政安排可能影響全國改革動能，而美國決定自明年起取消南非依《非洲成長暨機會法案》（AGOA）享有的優惠待遇，則威脅到汽車與農業等主要出口產業。他總結指出，全國層級的建設性合作與持續推動結構性改革至關重要，但南非蘭特短期內面臨的環境仍然艱難。
改革風險與出口逆風
「美國仍在計票之際，南非選民今天正前往投票。全國各地將選出市長與市議會成員，其中約翰尼斯堡、開普敦及德班的市政府選舉可能格外受到關注。多數地方不太可能出現明確的勝選結果，這意味著投票結束後，很可能展開聯合執政談判，且可能持續數週。」
「從資本市場的角度來看，這場選舉的影響並不容易解讀。民主聯盟（DA）若表現強勁，肯定會受到市場歡迎。然而，如果民主聯盟的表現強勁到讓非洲民族議會（ANC）感到受威脅，地方選舉就可能對全國層級的聯合政府造成壓力。」
「這反過來將不利於改革與經濟前景。此外，若非洲民族議會必須在民主聯盟與左翼的經濟自由鬥士黨（EFF）或民族之矛黨（MK）之間做出選擇，其願意組成何種聯盟，也值得關注。如果非洲民族議會內部較偏左的派系占上風，同樣可能使全國層級的聯合政府承受壓力。」
「地緣政治背景凸顯，持續推動改革仍極為重要。美國週一宣布，自明年年初起，南非將不再享有《非洲成長暨機會法案》（AGOA）提供的優惠待遇。」
「因此，對南非蘭特而言，全國層級的聯合政府能否在地方選舉後迅速恢復建設性合作，並持續推動結構性改革，將更加重要。不過，目前 ZAR 面臨的環境仍充滿挑戰。」
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