預計 S&P Global PMI 將顯示美國 9 月經濟成長具韌性

9月的S&P Global初值PMI預計將略為降溫。
市場預期聯準會將維持其審慎傾向。
EUR/USD似乎表現低迷，遠低於1.1500這一關鍵水準。

S&P Global將於週三公布美國9月初值採購經理人指數（PMI），該數據基於對民間部門高階主管的調查，旨在提供經濟動能的早期訊號。預計數據將凸顯美國經濟的韌性。

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該報告包含三項指標：製造業PMI、服務業PMI，以及綜合PMI（前兩者的加權組合）；各項指標均以50為榮枯線，高於50表示成長，低於該門檻則表示萎縮。

這些每月快照的發布時間遠早於許多官方數據，分析範圍涵蓋產出、出口模式、產能利用率、就業及庫存水準等，提供對經濟走向最早期的一些訊號。

下一份S&P Global PMI報告可望帶來什麼？

投資人預期，9月製造業PMI初值將由53.9小幅回落至53.5，而服務業PMI預計將由56.5降至56。

儘管小幅下滑未必會嚇壞市場，但美國商業活動仍穩居擴張區間，進一步支持市場持續看好美國「例外論」的觀點。

若兩項數據都出現顯著優於預期的結果，可能會提振美元，因為這將確認經濟健康的看法，從而強化聯準會審慎（偏鷹？）的立場。

美國9月S&P Global PMI初值將於何時公布？又可能如何影響EUR/USD？

S&P Global製造業、服務業及綜合PMI報告將於週三13:45 GMT公布。

在數據公布前，FXStreet資深分析師Pablo Piovano警告，在當前背景下，EUR/USD進一步下跌不應被排除，尤其是在跌破位於1.1620上方的關鍵200日SMA之後。

若多頭設法重新取得主導權，位於1.1526與1.1542的55日與100日SMA暫時水準，預計將在更關鍵的200日SMA之前提供初步阻力。一旦匯價突破後者，下一個目標將指向8月21日所創下的8月高點1.1711。

另一方面，Piovano指出，若賣壓持續，初步支撐預計在月內低點1.1353（7月28日），其後則是 2026年低點1.1324（6月24日）。

Piovano補充說：「動能指標也偏向進一步下跌，因為相對強弱指數（RSI）正逼近31，而接近29的平均方向指數（ADX）則顯示趨勢力道強勁。」

經濟指標

S&P Global製造業PMI

S&P Global製造業採購經理人指數（PMI）按月發布，是衡量美國製造業商業活動的領先指標。該數據來自對製造業民間企業高階主管的調查。調查回覆反映本月相較前月的變化（如有），並可預示官方數據序列的變動趨勢，例如國內生產毛額（GDP）、工業生產、就業與通膨。讀數高於50表示製造業經濟整體處於擴張，對美元（USD）而言屬於看漲訊號。相反地，讀數低於50則表示製造業活動整體正在下滑，這被視為對USD不利。

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下次發布： 2026年9月23日週三 13:45（初值）

發布頻率： 每月

市場預期： 53.5

前值： 53.9

來源：標普全球

GDP 常見問題

什麼是 GDP？它是如何記錄的？

一個國家的國內生產毛額（GDP）衡量的是其經濟在特定期間內的成長速度，通常以一季為單位。最可靠的數據是將 GDP 與前一季相比，例如 2023 年第 2 季對比 2023 年第 1 季，或與前一年同期相比，例如 2023 年第 2 季對比 2022 年第 2 季。年化季度 GDP 數據會將該季度的成長率外推，假設其在當年剩餘時間內維持不變。然而，如果暫時性衝擊影響了某一季度的成長，但不太可能持續整年，這類數據可能會產生誤導——例如 2020 年第一季 covid 疫情爆發時，經濟成長大幅下滑。

GDP 如何影響貨幣？

較高的 GDP 數據通常對一國貨幣有利，因為這反映出經濟正在成長，更有可能生產可供出口的商品與服務，同時也能吸引更多外國投資。同樣地，當 GDP 下滑時，通常對該貨幣不利。當經濟成長時，人們往往會增加支出，進而帶來通膨。該國中央銀行（央行）隨後可能必須升息以抑制通膨，而這也會帶來吸引全球投資人更多資本流入的副作用，從而幫助本國貨幣升值。