歐元跌至自 7 月以來的最低點，美元則持續攀升

• 隨著美元走強，EUR/USD跌破1.1450，觸及7月下旬以來最低水準。
• 歐元區9月消費者信心為-16.5，低於預期的-16。
• 歐元區9月初值綜合PMI將於週三08:00 GMT公布，預估為51.5，前值為52。

歐元8月漲勢約有80%已被回吐。EUR/USD自7月底接近1.1350一路升至8月下半月略高於1.1700，並於週二跌破1.1450，觸及7月下旬以來最低水準，之後回升至該水準附近交投。歐元本身的消息面是消費者調查走弱，但此次走勢大部分來自美元，因美國利率預期持續升高而推動美元上漲。

歐元最有力的論點，正是ECB正在反駁的論點

歐洲央行 (ECB) 於9月10日將存款利率——即其對銀行隔夜資金支付的利率——上調至2.50%，這是自戰爭推高能源價格以來的第二次升息。期貨交易員目前預期未來一年還會再升息三到四次。這正是持有歐元的理由：ECB每升息一次，都會縮小與聯準會3.875%中間利率之間1.375個百分點的差距，而利差縮小，持有美元而非歐元的理由也就減少。德國聯邦銀行總裁Nagel於週二兩度發言，他在9月11日表示，利率可能需要升至足以讓經濟放緩的水準，而期貨市場預期的三到四次升息，正是源自這一觀點。

ECB總裁Lagarde於9月18日在都柏林向歐元區財長表示，ECB的利率不會只是跟隨能源價格上漲而上升，其回應是審慎衡量的。ECB副總裁Vujčić數小時前也表達了相同觀點。市場預期的三到四次升息是歐元的主要支撐，而將負責實施這些升息的機構中兩位最高層官員都表示，市場預期過頭了。

歐洲家庭情緒更加低迷，這對升息論據不利

歐盟執委會週二公布的9月消費者信心初值為-16.5，低於預期的-16，也低於8月的-15.5。這反映出家庭認為能源帳單壓縮了可支配支出。歐元區幾乎每一桶原油及大部分天然氣都仰賴進口，因此伊朗週二有條件提出允許油輪重新通過荷莫茲海峽的提議，將有助於降低這些帳單，並削弱ECB進一步升息的部分理由。當消費者減少支出時，ECB再次升息的理由也會減少，而這對一個需要靠升息來縮小與美元利差的貨幣而言，方向並不有利。

週三公布的初值調查將是下一個考驗。Hamburg Commercial Bank (HCOB) 綜合採購經理人指數 (PMI)——一項針對企業採購人員的調查，50為成長與萎縮的分界——預計將於08:00 GMT公布，預估為51.5，低於前值52，其中服務業預估為51.7，製造業則持平於52.7。51.5仍代表成長，只是較8月放緩。若連續兩天出現疲弱數據，將使ECB有理由給出少於市場預期的升息次數，而這正是ECB總裁Lagarde已經描述過的結果。

週五前將有五位ECB官員發言及一項美國調查公布

ECB副總裁Vujčić將於週三07:00 GMT再次發言，執行董事會成員Cipollone於16:00 GMT發言，ECB首席經濟學家Lane則於16:30 GMT發言。執行董事會成員Schnabel將於週四07:15 GMT接續發言，首席經濟學家Lane則於09:00 GMT再次發言。任何比起市場預期的三到四次升息、更接近ECB總裁Lagarde審慎立場的言論，都會削弱歐元支撐。

德國9月Ifo商業調查將於週四公布，而德國是歐元區最大經濟體，因此若該數據疲弱，對ECB進一步升息論據的打擊，將比歐元區其他任何地方的疲弱數據更大。

美元方面，S&P Global美國9月初值調查將於週三13:45 GMT公布，其中服務業預估為56，低於前值56.5；聯準會理事Barr則將於14:05 GMT發言。美國服務業為56、歐元區服務業為51.7，這一組對比就呈現出兩大經濟體之間的成長差距，也說明了為何聯準會能在一個足以承受更高利率的經濟體中持續升息。

關鍵水準與偏向

阻力位：1.1500，自聯準會9月16日決議以來，該水準已壓制每一波反彈。更上方則是接近1.1550的50日指數移動平均線 (EMA)，該水準是匯價於9月14日跌破的位置，也正是本輪跌勢展開並跌向目前低點的起點。

支撐位：週二低點略高於1.1400，其後是7月下旬接近1.1350的底部區域，也就是8月漲勢啟動的位置。

偏向：在1.1500下方偏空。第一目標為1.1400，第二目標為1.1350。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）——一項動能指標——已跌破10，為3月中旬以來最低，顯示跌勢已出現超跌，因此即使反彈至1.1500，整體方向仍不變。若日線收盤站上1.1550，則看空情境失效。

EUR/USD日線圖