紐西蘭元跌至新低後反彈，因原油價格走低

• NZD/USD跌破0.5700，觸及11週低點後反彈，因原油走軟。
• RBNZ現金利率為2.75%，較聯準會中位利率低1.125個百分點。
• 中國國家主席習近平將於9月23日至25日訪問華盛頓，白宮會談安排在週四。

過去四週的賣壓已將NZD/USD從略低於0.6000拉低至7月初以來最低水準。週二，該貨幣對一度跌破0.5700，隨後回升至自9月16日以來的0.5700至0.5800區間，目前交投於該區間下半部。此次反彈出現在原油價格回落之際，而自9月18日以來的每一波反彈都止步於當日接近0.5800的高點之下。

紐西蘭經濟增速優於預期，但紐幣仍然下跌

紐西蘭統計局於9月17日公布，紐西蘭第二季經濟成長0.2%，優於市場預估的0.1%，也高於紐西蘭儲備銀行（RBNZ）原先預測的零成長。年增率為2.6%，高於預期的2.2%；RBNZ預計通膨在2026年剩餘時間內將維持在3%以上，這也是其升息的理由。這樣優於預期的數據本應使市場持續預期進一步升息，但由於聯準會前一天也已升息，該貨幣對幾乎沒有波動。

紐西蘭官方現金利率（OCR），也就是RBNZ對其主要利率的稱呼，目前為2.75%，自9月2日以來一直維持不變。RBNZ總裁Breman當時表示，進一步升息的可能性很高，但時點仍高度不確定，且目前利率仍具寬鬆性，也就是說其水準仍足以支持經濟，而非抑制經濟。該央行自身的利率路徑顯示，10月28日可能暫停動作，並於12月採取行動。聯準會中位利率為3.875%，因此紐幣存款收益比美元存款少1.125個百分點，即使12月升息25個基點，差距仍將接近1個百分點。

油價下跌有利於一個燃料完全仰賴海外採購的國家

週二該貨幣對反彈時，Brent跌破每桶100美元；而在伊朗提出有條件重啟荷莫茲海峽的方案後，原油再度走低。紐西蘭的汽油與柴油均仰賴進口，而燃料價格推升其第二季通膨至4.1%。價格下跌將縮小該國進口帳單，意味著為購買支付進口所需美元而賣出的紐西蘭元也會減少。

中國國家主席習近平將於週三抵達華盛頓，並於週四在白宮會晤川普總統，這將是自2015年以來中國領導人首次進行國是訪問。中國是紐西蘭最大的出口市場，因此，若有協議能緩解美國對中國商品的關稅，將有助於支撐紐西蘭乳製品與肉類的需求，而交易員也會將紐幣作為這類貿易前景的替代性押注。峰會日期已定，但結果未知；週二的反彈只有在會談進展順利的情況下才說得通。

週五前紐西蘭無重要數據，因此該貨幣對將跟隨美國數據波動

週五之前，紐西蘭沒有重大經濟數據公布，這使得該貨幣對將主要受美國經濟日程主導。週五12:30 GMT公布的耐久財報告預計將顯示，訂單在前值成長1.1%後下滑0.4%。其中反映企業投資的核心項目——扣除飛機的非國防資本財訂單——預計在前值持平後成長0.5%，因此整體數據與對利率更具影響力的細項預測方向相反。

企業支出增加屬於那種足以讓市場保留聯準會於10月28日二度升息預期的美國經濟強勢訊號，而同一天RBNZ也將公布利率決議。週三將公布的美國製造業調查預估為53.5，前值為53.9。若聯準會升息而RBNZ同日按兵不動，利差將擴大至1.375個百分點。

此外，週四01:30 GMT公布的澳洲8月就業報告也同樣重要，市場預估新增就業2萬人，因為澳幣與紐幣走勢往往同步，而澳洲儲備銀行將於9月29日開會，市場也正在討論再次升息的可能性。若澳洲數據強勁，將提振兩種貨幣，並在紐西蘭基本面未變的情況下，推動紐幣朝區間上緣靠近。

關鍵價位與偏向

阻力位：0.5750，為週二反彈止步位置；其後是0.5800，為該貨幣對自9月16日以來所處區間的上緣。若突破該區間，接近0.5850的50日指數移動平均線（EMA）自9月初匯價跌破後便未再測試。

支撐位：0.5700，為區間下緣，週二低點曾短暫跌破數個點（pip）後回升。再往下看，則是略高於0.5600的7月低點。

偏向：在0.5750下方維持看跌。第一目標為0.5700，第二目標為略高於0.5600的7月低點。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）作為動能指標，目前下探至6，且自9月16日以來一直在低檔橫盤，顯示賣壓已相當延伸，因此區間可能還會再維持幾個交易日，而不改變整體判斷。若日線收盤站上0.5800，則看跌情境失效。

NZD/USD日線圖