美元：聯準會升息路徑與數據風險－TD Securities
TD Securities 經濟學家 Oscar Munoz 與 Eli Nir 認為，聯準會於 10 月升息的可能性正持續上升，因 Fed 官員談話基調仍偏鷹派，且官員「預期還會進一步升息」。他們指出，PCE 通膨表現強勁、ISM 製造業溫和改善，以及 9 月非農就業報告較為疲弱且失業率上升。該團隊預期聯準會還將再升息兩次，政策決策將取決於後續通膨數據與勞動市場韌性。
聯準會路徑取決於通膨數據
「Fed 官員談話上週也偏向鷹派，因官員對通膨朝目標回落的進展已失去信心——並預期還會進一步升息。本週 Fed 官員談話可能延續類似基調，Waller、Jefferson、Cook 與 Kashkari 將是值得關注的關鍵發言人。」
「PCE 通膨應會反映 8 月 CPI 與 PPI 報告的強勁表現，整體月增率預計為 0.38%（年增率 3.8%），核心月增率為 0.32%（年增率 3.4%）。市場焦點將放在 BEA 的年度修正。年增通膨的下修幅度可能不會如市場預期般大。與此同時，支出增速可能加快至 0.9%（實質 0.5%），反映零售銷售強勁。」
「我們預期聯準會還會再升息兩次（10 月與 1 月）。通膨仍高於目標，同時風險正在升高。另一方面，勞動市場已趨於穩定，並出現一些轉強跡象，而經濟活動數據也表現穩健。經濟可以承受更多緊縮，聯準會目前也正提供這樣的緊縮力度。通膨數據的變化將決定本輪週期後段升息的幅度與步調。」
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