隨著美國與加拿大殖利率差距擴大，加幣走勢承壓

• 隨著美加殖利率利差擴大，USD/CAD 攀升至兩個月新高。
• 儘管 Oil 價格反彈，加幣仍持續承壓，交易員正權衡 Fed 與 BoC 分歧的前景。
• 市場本週將關注加拿大 GDP 與美國關鍵數據，為 USD/CAD 尋找新的方向。

USD/CAD 週一延續漲勢，因聯準會（Fed）與加拿大央行（BoC）之間分歧的貨幣政策前景持續支撐美元（USD），蓋過了較高 Oil 價格對與大宗商品連動的加幣（CAD）所帶來的支撐。截稿時，該貨幣對交投於 1.4165 附近，為 7 月 13 日以來最高水準。

隨著交易員對美伊談判受挫作出反應，Oil 價格反彈。美國總統 Donald Trump 拒絕了伊朗最新提出的重啟荷莫茲海峽的提議，但他向 Axios 表示，預計美國談判代表將於本週進一步舉行會談。

隨著美加殖利率利差擴大，加幣本月至今已下跌超過 2%。美國 2 年期公債殖利率交投於 4.90% 附近，相較之下，加拿大同年期公債殖利率約為 3.37%。10 年期殖利率利差也同樣明顯，美國公債殖利率接近 5.21%，而加拿大政府公債約為 3.96%。

Fed 在 9 月 15 日至 16 日的會議上升息 25 個基點，將聯邦基金利率上調至 3.75%-4.00%，並暗示隨著決策官員努力讓通膨回到 2% 目標附近，可能仍需進一步收緊政策。Fed 官員上週的鷹派言論強化了市場對進一步升息的預期；根據 CME FedWatch，市場目前已反映 10 月升息的機率為 70%。

Brown Brothers Harriman 的策略師認為，美元「可持續受惠於美國與 G6 之間不斷擴大的利差，以及美國較長天期實質殖利率上升」，這支撐了美元近期的韌性。然而，他們警告稱，「其他主要央行的緊縮政策限制了與 Fed 的政策分歧，並意味著 DXY 可能難以持續突破其 6 月 24 日高點 101.80。」即便如此，Brown Brothers Harriman 仍認為，「美國經濟成長表現優於其他國家，以及海外對美國證券的強勁需求，能夠抵消美元上行所受的這項限制」，使美元即使面臨指數技術面的阻力，基本面仍獲得支撐。

相比之下，BoC 將政策利率維持在 2.25%，並指出較高能源價格對更廣泛通膨的外溢影響有限。然而，該央行表示，將視需要調整貨幣政策，並承認通膨上行風險已增加，而新的關稅措施也使成長前景更具不確定性。

交易員目前將焦點轉向週二公布的加拿大 7 月國內生產毛額（GDP）數據。在美國方面，個人消費支出（PCE）通膨報告將於週三公布，ISM 製造業採購經理人指數（PMI）於週四公布，而非農就業報告（NFP）則於週五出爐。