美元指數延續漲勢,因聯準會官員接連表態支持升息

  • 在聯準會官員支持升息之際,DXY延續漲勢至接近101.40,創7月底以來最高。
  • 首次申請失業救濟人數報19.7萬,優於預期的20.1萬。
  • 週五將公布耐久財訂單,預估為-0.4%,前值為1.1%。

美元指數已收復自7月底高點至8月低點期間約90%的跌幅。週四一度觸及101.40,為7月底以來最高水準,並朝連續第四個交易日上漲邁進。

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三位聯準會官員週四發表談話,三人皆表示可能仍需要進一步緊縮。自聯準會於9月16日將利率上調至3.75%-4.00%以來,期貨市場便已反映此預期。聯準會距離下一步行動可能比美元走勢所暗示的還遠,不過發言的三位官員中並無人如此表態。

失業救濟數據優於預期4,000人,加上三位其實不需要這項數據加持的官員發言

紐約聯準銀行總裁Williams在倫敦表示,合理預期今年還會再升息一次。克里夫蘭聯準銀行總裁Hammack表示,通膨風險偏向上行,而且通膨高於目標的時間越久,回到2%的難度與代價就越高。費城聯準銀行總裁Paulson與Hammack總裁一樣,都是今年具投票權的官員;他表示,可能仍需要進一步小幅升息。

美國數據並未給他們任何退讓的理由。首次申請失業救濟人數為19.7萬,預期為20.1萬,前一週為19.8萬;8月新屋銷售則在前值下滑4.3%後反彈6.4%。期貨市場目前反映10月升息的機率高於五成,而再度升息將擴大美元存款收益與歐元及日圓收益之間的差距。

週五將迎來訂單數據。耐久財訂單預估為-0.4%,前值為1.1%;扣除運輸項目的訂單預估為0.6%,前值為0.4%。此外,密西根大學將於GMT 14:00公布家庭通膨預期,預估未來一年為4.6%。Williams總裁與Hammack總裁也都預定於週五再次發表談話,因此市場將再次聽到兩位已經納入定價的官員觀點。

日本利率創31年高點,日圓卻仍下跌

這波走勢的另一半來自美國以外。歐元週四在亞洲時段兌美元跌至兩個月低點,英鎊則徘徊在接近三個月低點。隨著東京結束三天假期恢復交易,USD/JPY交投於接近158.00。儘管日本央行(BoJ)已於9月18日將利率上調至1.25%,但交易員認為此次升息幅度過小,不足以開啟一連串升息。

日本財務省在7月30日至8月26日期間買入15.4兆日圓。再次干預的風險,使交易員在158.00上方比起日本央行利率本身更為謹慎。歐元在美元指數中的權重為57.6%,日圓為13.6%,因此歐元跌至兩個月低點,對指數的影響約為日圓出現相同步幅的四倍。

美元指數關鍵水準

阻力:週四高點接近101.40,為7月底以來最高,且低於7月28日、指數轉跌前所創下略高於101.50的7月底高點。若突破其上,6月高點接近101.80,為日線圖區間頂部。

支撐:101.00是週三漲勢突破的水準,而週四低點也正好守在該位。再往下看,100.50是週三這波漲勢啟動的位置。

偏向:只要守在101.00上方,格局仍偏多。首先關注略高於101.50的7月底高點,其後是接近101.80的6月高點。日線隨機相對強弱指數(Stoch RSI)動能約在84,為7月初以來首次高於80,顯示這波漲勢已偏向延伸,可能暫歇但未必反轉。若日線收盤跌破100.50,則多頭情境失效。


DXY日線圖

美元常見問題

美元(USD)是美利堅合眾國的官方貨幣,也是其他相當多國家的「事實上」貨幣,在這些國家中,美元與當地紙鈔一同流通。美元是全球交易量最大的貨幣,根據2022年的數據,約占全球外匯交易總額的88%以上,平均每日交易額達6.6兆美元。第二次世界大戰後,USD取代英鎊成為全球儲備貨幣。在其大部分歷史中,美元一直以黃金作為支撐,直到1971年《布列敦森林協定》後,金本位制度才告終。

影響美元價值最重要的單一因素是貨幣政策,而貨幣政策由聯準會(Fed)制定。聯準會有兩項使命:實現物價穩定(控制通膨)以及促進充分就業。達成這兩項目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快且通膨高於聯準會2%的目標時,聯準會將升息,這有助於支撐美元價值。當通膨降至2%以下,或失業率過高時,聯準會可能降息,這會對美元構成壓力。

在極端情況下,聯準會也可以印製更多美元並實施量化寬鬆(QE)。QE是指聯準會在陷入停滯的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非常規政策工具,當信貸枯竭、銀行因擔心交易對手違約而不願彼此放貸時,就會採用。當單純降息不太可能達到所需效果時,這是最後手段。2008年全球金融危機期間,聯準會正是以此作為對抗信貸緊縮的主要工具。其做法包括印製更多美元,並用這些資金向金融機構大量購買美國政府債券。QE通常會導致美元走弱。

量化緊縮(QT)是相反的過程,即聯準會停止向金融機構購買債券,並且不將其持有且到期的債券本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。