美元：出現超買訊號，但缺乏明確催化因素－ING
ING策略師Francesco Pesole、Frantisek Taborsky和Chris Turner指出，多項指標顯示美元這波漲勢已顯得過度延伸，美元兌多數G10貨幣處於高估狀態，且部位配置也已偏向擁擠。然而，他們認為，在缺乏明確總體經濟或市場催化因素的情況下，美元短期內不太可能立即反轉，因為市場對聯準會 (Fed) 持續緊縮的預期依然頑強，加上全球債市疲弱，持續支撐美元需求。
延伸漲勢缺乏反轉觸發因素
「本週開局美元進一步走強。隨著波斯灣軍事活動升級，油價走堅，也幫助美元維持穩固支撐。今日的經濟日曆預料不會帶來特別重大的影響，重點主要是NFIB調查與房屋銷售數據。」
「話雖如此，多項技術指標顯示USD漲勢正變得愈發過度延伸。我們的短期估值模型顯示，美元兌除GBP以外的所有G10貨幣皆處於高估狀態，而兌GBP則處於合理價值水準。若以等權重計算，USD相較G10貨幣高估1.1%。」
「這是否足以判定美元動能將出現反轉？我們認為還不足夠。2025年3月，必須出現一波『拋售美國資產』衝擊，才扭轉了處於超買狀態的USD。」
「美元若要反轉，需要明確的總體經濟或市場催化因素，而我們目前並未看到。市場對聯準會 (Fed) 緊縮政策的預期，仍比多數其他中央銀行更為頑強，即使油價回落，也限制了USD的下行空間。與此同時，全球債券市場普遍疲弱，持續支撐市場對流動性防禦型貨幣的需求。」
「再往後看，美國期中選舉可能構成某種程度上被低估的USD風險。不過，市場早已反映共和黨失去國會控制權的可能性，而任何出於預防性的、可能對USD不利的部位調整，無論如何可能都要等到10月底才會浮現。」
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