「不能等太久」：英國央行的 Breeden 在能源衝擊下警告升息風險

英國央行的 Sarah Breeden 表示，能源價格走向下跌的路徑遠非確定。
到目前為止，較高能源價格的間接傳導效應仍然有限。
若能源衝擊更大且持續更久，貨幣政策作出回應的可能性將會上升。

據路透報導，英國央行 (BoE) 副總裁 Sarah Breeden 週四表示，能源價格是否存在走低路徑「一點也不明顯」。

Breeden 指出，迄今為止，能源價格上漲的間接傳導效應仍然有限，這可能反映出英國經濟存在閒置產能。然而，她警告稱，能源衝擊規模越大、持續時間越長，貨幣政策就越有可能需要作出回應。

這位英國央行決策官員補充表示，風險平衡已經發生變化，若這些風險成真，中央銀行作出回應的可能性將愈來愈高。她也警告，決策者不能等到出現價格第二輪效應的確鑿證據後才採取行動。

重點摘要

能源價格是否存在下行路徑一點也不明顯。

能源價格上漲的間接傳導效應迄今有限，顯示經濟存在閒置。

能源衝擊越大、持續越久，政策越有可能需要作出回應。

風險平衡已發生變化，若風險具體化，英國央行將愈來愈可能需要作出回應。

不能等太久才看到第二輪效應的確鑿證據。

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DMP 調查、PMI 與代理人調查對我而言都很重要。

市場反應

Breeden 的言論對英鎊 (GBP) 的即時影響不大。GBP/USD 仍承受下行壓力，週四下跌 0.12%，截至撰稿時交投於 1.3220 附近。

BoE 常見問題

英國央行的職責是什麼？它如何影響英鎊？

英國央行 (BoE) 負責制定英國的貨幣政策。其首要目標是實現「價格穩定」，也就是將通膨率維持在穩定的 2%。為達成此目標，其工具是調整基準貸款利率。英國央行設定向商業銀行放貸的利率，而銀行彼此之間也依此進行借貸，從而決定整體經濟中的利率水準。這也會影響英鎊 (GBP) 的價值。

英國央行的貨幣政策如何影響英鎊？

當通膨高於英國央行的目標時，央行會透過升息來回應，使民眾與企業取得信貸的成本變得更高。這對英鎊有利，因為較高的利率會使英國成為全球投資人停放資金時更具吸引力的地方。當通膨低於目標時，這代表經濟成長正在放緩，英國央行將考慮降息以降低信貸成本，期望企業借款投資於能帶動成長的專案——這對英鎊不利。

什麼是量化寬鬆 (QE)？它如何影響英鎊？

在極端情況下，英國央行可以實施一項稱為量化寬鬆 (QE) 的政策。QE 是英國央行在金融體系陷入停滯時，大幅增加信貸流動的過程。當降息無法達到所需效果時，QE 是最後手段政策。QE 的操作方式是由英國央行印鈔購買資產——通常是政府債券或 AAA 評級公司債——對象為銀行及其他金融機構。QE 通常會導致英鎊走弱。