Kanadischer Dollar steuert auf ersten Wochengewinn seit sechs Wochen zu

• USD/CAD setzt seinen Rückgang fort, da die breite Schwäche des US-Dollars den kanadischen Dollar stützt.
• Sinkende US-Staatsanleiherenditen belasten den Greenback trotz der Erwartungen einer weiteren geldpolitischen Straffung durch die Fed.
• Die Märkte erwarten, dass sowohl die Fed als auch die BoC die Zinsen im Oktober unverändert lassen.

USD/CAD setzt seinen Rückgang am Freitag fort, da die breite Schwäche des US-Dollars (USD) den kanadischen Dollar (CAD) auf den höchsten Stand seit mehr als zwei Wochen hebt. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert das Währungspaar bei rund 1,4138 und steuert auf seinen ersten Wochenverlust seit sechs Wochen zu. Am Mittwoch hatte es mit 1,4299 den höchsten Stand seit April 2025 erreicht.

Der Greenback gerät unter Druck, da Sorgen über KI-bezogene Investitionen die Aktienmärkte belasten und Anleger dazu veranlassen, in Staatsanleihen umzuschichten. Dadurch sinken die Renditen von US-Staatsanleihen, was die Attraktivität von auf US-Dollar lautenden Anlagen verringert.

Die richtungsweisende Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen liegt bei etwa 5,08 % und damit nahe einem Dreiwochentief. Unterdessen bewegt sich der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen misst, um 101,65, nachdem er zu Beginn dieser Woche mit 102,94 ein 18-Monats-Hoch erreicht hatte.

Die Risikoaversion überschattet die Aussicht auf einen restriktiven Kurs der US-Notenbank (Fed) nach den in dieser Woche stärker als erwartet ausgefallenen US-Inflationsdaten. Der Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im September um 0,6 % gegenüber dem Vormonat, nach 0,4 % im August. Dies war der stärkste monatliche Anstieg seit April. Der Erzeugerpreisindex (PPI) legte im September um 1,3 % zu, nach einem Plus von 0,5 % im Vormonat, und verzeichnete damit den größten monatlichen Anstieg seit März 2022.

Seit Beginn des Krieges im Nahen Osten Ende Februar bleiben höhere Ölpreise ein wesentlicher Inflationstreiber. Da die Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran kaum Fortschritte zeigen und die Spannungen zwischen Saudi-Arabien und den Huthi eskalieren, könnte die Inflation länger über dem Zielwert der Fed von 2 % bleiben.

Nach der Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September haben die Fed-Vertreter bislang wenig Eile signalisiert, die Zinsen in diesem Monat erneut anzuheben. Bei einem Auftritt am Freitag in Bangkok vermied es Fed-Chef Kevin Warsh, sich auf eine geldpolitische Entscheidung festzulegen, und erklärte: „Ich greife den Entscheidungen der Sitzungen nicht vor.“

Dem CME FedWatch Tool zufolge preisen Händler eine Wahrscheinlichkeit von 15 % für eine Zinserhöhung bei der Sitzung am 27. und 28. Oktober und von 90 % für eine Anhebung im Dezember ein.

Mit Blick auf den kanadischen Dollar rechnen Händler mit einer Zinserhöhung im Dezember, erwarten jedoch, dass die Bank of Canada (BoC) die Zinsen im Oktober wie schon im gesamten bisherigen Jahresverlauf unverändert lässt. Da die zugrunde liegende Inflation nahe dem Zielwert der Zentralbank von 2 % liegt und die Unterauslastung am Arbeitsmarkt zunimmt, besteht für die BoC wenig Anlass, die Zinsen kurzfristig anzuheben.