
Der Chefvolkswirt der Europäischen Zentralbank (EZB), Philip Lane, sagte auf der Konferenz „Die Bank of England und ihre Beobachter“: „Es wäre eine Überraschung, wenn es keine Zweitrundeneffekte gäbe.“ Sollten die Energiepreise etwas nachgeben, „könnte die Gesamtinflation sinken, während die zugrunde liegende Inflation steigt“.
Lane ergänzte, die EZB lege im EZB-Rat „sehr großen Wert auf Konsens“. Zudem würde er „die Hürden für zukunftsgerichtete Hinweise zur geldpolitischen Richtung derzeit hoch ansetzen“.
Wir legen sehr großen Wert auf Konsens; mit individuellen Zinsprognosen in Form von Punkten wäre das schwierig.
Ich würde die Hürden für zukunftsgerichtete Hinweise zur geldpolitischen Richtung derzeit hoch ansetzen.
Es ist wichtig, dass die EZB über ein Instrument verfügt, um auf multiple Gleichgewichte am Anleihemarkt zu reagieren.
Dass sich die zugrunde liegende Inflation bislang nicht verändert hat, ist aufschlussreich: Es bedeutet, dass es sich um die übliche verzögerte Reaktion handelt.
Die zugrunde liegende Inflation dient als Anhaltspunkt für die Inflation in einem Jahr.
Die Energiepreise sind bereits wieder rückläufig; hält dies an, könnte die Gesamtinflation sinken, während die zugrunde liegende Inflation steigt.
Es wäre eine Überraschung, wenn es keine Zweitrundeneffekte gäbe.

Die folgende Tabelle zeigt die heutige prozentuale Veränderung des Euro (EUR) gegenüber den aufgeführten wichtigen Währungen. Am stärksten entwickelte sich der Euro gegenüber dem australischen Dollar.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0,53 % | 0,75 % | 0,56 % | 0,50 % | 0,89 % | 0,53 % | 0,74 % | |
| EUR | -0,53 % | 0,21 % | 0,02 % | -0,02 % | 0,36 % | 0,02 % | 0,21 % | |
| GBP | -0,75 % | -0,21 % | -0,19 % | -0,21 % | 0,14 % | -0,22 % | -0,00 % | |
| JPY | -0,56 % | -0,02 % | 0,19 % | -0,04 % | 0,34 % | -0,02 % | 0,19 % | |
| CAD | -0,50 % | 0,02 % | 0,21 % | 0,04 % | 0,38 % | 0,02 % | 0,23 % | |
| AUD | -0,89 % | -0,36 % | -0,14 % | -0,34 % | -0,38 % | -0,36 % | -0,15 % | |
| NZD | -0,53 % | -0,02 % | 0,22 % | 0,02 % | -0,02 % | 0,36 % | 0,20 % | |
| CHF | -0,74 % | -0,21 % | 0,00 % | -0,19 % | -0,23 % | 0,15 % | -0,20 % |
Die Heatmap zeigt die prozentualen Veränderungen der wichtigsten Währungen im Vergleich zueinander. Die Basiswährung wird aus der linken Spalte gewählt, die Notierungswährung aus der obersten Zeile. Wenn Sie beispielsweise in der linken Spalte den Euro auswählen und der Zeile horizontal bis zum US-Dollar folgen, zeigt der Prozentwert im entsprechenden Feld die Veränderung von EUR (Basiswährung)/USD (Notierungswährung).
Die Europäische Zentralbank (EZB) mit Sitz in Frankfurt am Main ist die Zentralbank des Euroraums. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik für die Region. Das vorrangige Mandat der EZB besteht darin, Preisstabilität zu gewährleisten, also die Inflation bei rund 2 % zu halten. Ihr wichtigstes Instrument dafür ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze führen in der Regel zu einem stärkeren Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft seine geldpolitischen Entscheidungen auf Sitzungen, die achtmal im Jahr stattfinden. Die Entscheidungen werden von den Präsidenten der nationalen Zentralbanken des Euroraums und sechs ständigen Mitgliedern getroffen, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde.
In extremen Situationen kann die Europäische Zentralbank ein geldpolitisches Instrument einsetzen, das als quantitative Lockerung (Quantitative Easing, QE) bezeichnet wird. Dabei schöpft die EZB Euro und kauft damit Vermögenswerte – in der Regel Staats- oder Unternehmensanleihen – von Banken und anderen Finanzinstituten. QE führt in der Regel zu einem schwächeren Euro. QE ist das letzte Mittel, wenn eine bloße Senkung der Zinssätze voraussichtlich nicht ausreicht, um das Ziel der Preisstabilität zu erreichen. Die EZB setzte dieses Instrument während der großen Finanzkrise von 2009 bis 2011 ein, ebenso 2015, als die Inflation hartnäckig niedrig blieb, sowie während der Corona-Pandemie.
Die quantitative Straffung (Quantitative Tightening, QT) ist das Gegenteil von QE. Sie wird im Anschluss an QE durchgeführt, wenn eine wirtschaftliche Erholung eingesetzt hat und die Inflation zu steigen beginnt. Während die Europäische Zentralbank (EZB) bei QE Staats- und Unternehmensanleihen von Finanzinstituten kauft, um diese mit Liquidität zu versorgen, stellt sie bei QT weitere Anleihekäufe ein und reinvestiert die Tilgungsbeträge aus fällig werdenden Anleihen in ihrem Bestand nicht mehr. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Euro aus, ist also bullisch.