Gold erholt sich vom Jahrestief und erobert 3.900 US-Dollar zurück; Zinserhöhungserwartungen für die Fed und ein starker US-Dollar dürften Gewinne begrenzen

• Gold findet am Freitag Käufer, während der USD nach einer kräftigen Rally auf ein 19-Monats-Hoch eine Pause einlegt.
• Spekulationen auf eine Zinserhöhung der Fed und geopolitische Risiken könnten größere USD-Verluste begrenzen und das Aufwärtspotenzial von Gold einschränken.
• Auch die charttechnische Lage mahnt zur Vorsicht, bevor Positionen für deutlichere Kursgewinne eingegangen werden.

Gold (XAU/USD) legt am Freitag im asiatischen Handel etwas zu und steigt wieder über die Marke von 3.900 USD. Damit endet eine dreitägige Verlustserie, die den Kurs am Vortag auf den tiefsten Stand seit Ende September gedrückt hatte. Der US-Dollar (USD) legt nach einer kräftigen dreitägigen Rally auf den höchsten Stand seit April 2025 eine Verschnaufpause ein und stützt damit den Rohstoff etwas. Allerdings könnten sich festigende Erwartungen an eine Zinserhöhung der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) und die Unsicherheiten im Nahen Osten dem US-Dollar weiterhin Rückenwind geben. Dies dürfte wiederum eine deutlichere Erholung des Edelmetalls begrenzen.

Vor dem Hintergrund der unerwartet hohen US-Verbraucherpreisinflation im Oktober veranlassten restriktive Äußerungen mehrerer Vertreter der Federal Reserve (Fed) die Händler dazu, einen strafferen geldpolitischen Kurs einzupreisen. Tatsächlich ist laut dem FedWatch-Tool der CME Group eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember vollständig eingepreist. Einer kräftigen Anhebung um 50 Basispunkte messen Händler eine Wahrscheinlichkeit von rund 13 % bei. Zusammen mit dem Anstieg der Rohölpreise über Nacht führte dies zu einem anhaltenden Ausverkauf bei US-Staatsanleihen, wodurch die Rendite der richtungsweisenden zehnjährigen Staatsanleihe weiter über die Schwelle von 5 % stieg. Dies begünstigte die USD-Bullen.

Unterdessen richtete US-Präsident Donald Trump am Donnerstag eine erneute Warnung an den Iran und erklärte, die Verantwortlichen für einen etwaigen Angriff auf amerikanische Regierungsvertreter würden nicht mehr existieren. Trump fügte hinzu, er werde nicht zögern, weitere militärische Maßnahmen einzuleiten, falls die Lage dies erfordere. Darüber hinaus schrieb Trump in einem Beitrag auf Truth Social, die USA bräuchten kein Abkommen mit dem Iran, und ergänzte, diese Zeiten seien längst vorbei. Zudem halten Angriffe auf die Energieinfrastruktur Saudi-Arabiens und auf Handelsschiffe in der Straße von Hormus die geopolitische Risikoprämie aufrecht. Dies untermauert den positiven Ausblick für den USD und dürfte den Goldpreis begrenzen.

Im weiteren Verlauf steht am Freitag der US-Erzeugerpreisindex (PPI) im Mittelpunkt des Wirtschaftskalenders. Darüber hinaus dürften Reden einflussreicher FOMC-Mitglieder die Erwartungen an den geldpolitischen Kurs der Fed beeinflussen. Zudem könnten neue geopolitische Nachrichten weiterhin für Volatilität an den globalen Finanzmärkten sorgen und die Nachfrage nach dem USD antreiben, was dem Rohstoff gewisse Impulse verleihen dürfte. Dennoch steuert das Währungspaar XAU/USD weiterhin auf einen Wochenverlust zu. Das fundamentale Umfeld scheint derweil eindeutig für die USD-Bullen zu sprechen. Dies deutet darauf hin, dass ein anschließender Anstieg des Goldpreises eher für Verkäufe genutzt werden und begrenzt bleiben dürfte.

XAU/USD: 4-Stunden-Chart

Technische Analyse

Das Währungspaar XAU/USD bleibt kurzfristig bärisch ausgerichtet, nachdem es zuletzt wiederholt am horizontalen Widerstand nahe 4.150 USD gescheitert und im 4-Stunden-Chart unter den exponentiellen gleitenden Durchschnitt über 100 Perioden (EMA) gefallen ist. Auch die Momentumindikatoren bleiben schwach: Der Relative-Stärke-Index (RSI) bewegt sich mit 35,43 nahe dem überverkauften Bereich, während der Moving Average Convergence Divergence (MACD) im negativen Bereich verharrt und seine Linie bei etwa -15,22 liegt. Dies deutet darauf hin, dass der Abwärtsdruck trotz erster Erschöpfungsanzeichen weiterhin überwiegt.

Ein weiterer Anstieg könnte daher zunächst im Bereich von 3.960 USD auf Widerstand stoßen, gefolgt von der psychologisch wichtigen Marke von 4.000 USD und dem 100-Perioden-EMA bei 4.037,06 USD. Eine nachhaltige Erholung über diese Hürde wäre erforderlich, um die derzeit bärische charttechnische Lage zu entspannen und den Weg für eine breitere Korrekturerholung in Richtung der runden Marke von 4.100 USD und anschließend der Hürde bei 4.150 USD zu ebnen. Auf der Unterseite könnte die Region von 3.865 bis 3.855 USD am bisherigen Jahrestief als vorläufige Nachfragezone dienen. Ein Bruch dieser Zone würde die Voraussetzungen für eine Fortsetzung des seit dem Zwischenhoch im August fest etablierten Abwärtstrends schaffen.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)