Taiwan-Dollar: Starke Fundamentaldaten, aber kurzfristig unter Druck – Commerzbank

Die Commerzbank hebt Taiwans außergewöhnlich starkes, durch künstliche Intelligenz (KI) getriebenes Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) und die steigende Inflation hervor. Beides spricht verstärkt für eine Zinserhöhung der taiwanischen Zentralbank (CBC) im Dezember. Diese Faktoren stützen den TWD, doch hohe Abflüsse ausländischer Portfolioinvestitionen haben USD/TWD nahe den bisherigen Jahreshochs um 32,60 gehalten. Die Bank erwartet, dass das Währungspaar kurzfristig unterstützt bleibt.

KI-getriebenes Wachstum und Risiken einer geldpolitischen Straffung durch die CBC

„Taiwans BIP wuchs im dritten Quartal mit 14,4 % gegenüber dem Vorjahr stärker als erwartet (Bloomberg-Konsens: 12,0 %), nach 12,9 % im zweiten Quartal. Damit wurde das vierte Quartal in Folge ein zweistelliges Wachstum verzeichnet, die längste derartige Wachstumsphase seit 1986–1987. Saisonbereinigt beschleunigte sich das BIP-Wachstum gegenüber dem Vorquartal auf 3,2 %, nach 1,4 % im zweiten Quartal.“

„Das stärker als erwartete BIP-Wachstum und die höhere Inflation sprechen verstärkt für eine geldpolitische Straffung durch die CBC auf ihrer Sitzung am 17. Dezember. Die CBC hat ihren maßgeblichen Diskontsatz in zehn aufeinanderfolgenden Sitzungen unverändert bei 2,00 % belassen. Das Protokoll ihrer September-Sitzung zeigte jedoch, dass sich zwei Mitglieder des Zentralbankrats für eine Zinserhöhung aussprachen.“

„Die Gesamtinflation stieg im September auf 2,7 % gegenüber dem Vorjahr, während die Kerninflation auf 2,5 % zulegte. Dies deutet darauf hin, dass der zugrunde liegende Preisdruck größere Aufmerksamkeit verdient, auch wenn vorübergehende Einflüsse bei den Lebensmittelpreisen und saisonale Faktoren zum Anstieg beitrugen. Eine moderate Zinserhöhung um 12,5 Basispunkte im Dezember wird zunehmend plausibel. Die CBC könnte es jedoch weiterhin vorziehen, deutlichere Anzeichen für einen anhaltenden Inflationsdruck abzuwarten.“

„Das starke Wachstum, Taiwans erheblicher außenwirtschaftlicher Überschuss und die gestiegenen Erwartungen einer geldpolitischen Straffung durch die CBC stützen den TWD. Diesen positiven Fundamentaldaten standen jedoch beträchtliche Abflüsse ausländischer Portfolioinvestitionen gegenüber, die die CBC für den Zeitraum von Juli bis zum 21. Oktober auf 54,3 Mrd. USD bezifferte.“

„Daher könnte der TWD trotz starker wirtschaftlicher Fundamentaldaten kurzfristig unter Druck bleiben. Der USD, die Ölpreise und die Nettokapitalströme ausländischer Anleger am Aktienmarkt bleiben die wichtigsten Einflussfaktoren für den TWD. USD/TWD hält sich nahe seinem bisherigen Jahreshoch um 32,60, und wir erwarten, dass das Währungspaar kurzfristig unterstützt bleibt.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)