Türkische Lira: Inflationsrisiken halten den Druck auf TRY aufrecht – Commerzbank

Tatha Ghose von der Commerzbank erwartet, dass der türkische Verbraucherpreisindex (VPI) für Oktober eine erneute Beschleunigung der monatlichen Inflation auf über 2 % zeigen wird. Angesichts wieder steigender Ölpreise und des Wegfalls steuerlicher Puffer untergraben die fortgesetzten Zinssenkungen der Zentralbank seiner Ansicht nach die Aussagen über eine nachlassende Inflation. Die türkische Lira (TRY) dürfte daher bei anhaltender Inflation und einer weiteren Lockerung der Geldpolitik weiter abwerten.

Höhere Verbraucherpreisinflation und anhaltende geldpolitische Lockerung

„Das türkische Statistikamt (Turkstat) veröffentlicht heute Morgen die Verbraucher- und Erzeugerpreisdaten für Oktober: Der Marktkonsens erwartet eine Gesamtinflationsrate von 29,5 % und eine Kerninflationsrate von 28,5 % gegenüber dem Vorjahr. Wie üblich orientieren wir uns nicht an den Vorjahresraten: Unsere Umrechnung in saisonbereinigte Veränderungen gegenüber dem Vormonat ergibt für den Gesamt-VPI rund 2,1 % und für die Kernpreise 1,9 %.“

„Ein zwischenzeitlicher Rückgang der Preise für importierte Energie dürfte den Septemberwert gedämpft haben. Dieser Vorteil kehrt sich nun um, da die Ölpreise rasch wieder gestiegen sind und zugleich der verbleibende steuerliche Puffer bei Kraftstoffen weggefallen ist.“

„Der Verbraucherpreisindex für Istanbul deutet bereits in dieselbe Richtung. Zwar verlangsamte sich die Inflation im Oktober auf 32,5 % gegenüber dem Vorjahr (nach 33,6 %), doch die Preise stiegen gegenüber dem Vormonat um 2,47 %. Damit beschleunigte sich der monatliche Preisanstieg zum dritten Mal in Folge, nach 2,11 % im September und 1,66 % im August. Auch der Anstieg der Lebensmittelpreise beschleunigte sich nach zwei ungewöhnlich verhaltenen Monaten auf 2,6 % gegenüber dem Vormonat.“

„Vor diesem Hintergrund dürfte die türkische Zentralbank (CBRT) ihren einwöchigen Repo-Satz dennoch im weiteren Monatsverlauf erneut um 100 Basispunkte senken. Die CBRT ist inzwischen auf einen Zinssenkungszyklus festgelegt, auch wenn sie auf dem Papier erklärt, weiterhin auf Aufwärtsrisiken für die Inflation zu achten und nur von Sitzung zu Sitzung zu entscheiden. Eine Rückkehr der monatlichen Inflation in den Bereich von rund 2 % bei gleichzeitig fortgesetzter geldpolitischer Lockerung wird die Zweifel am Narrativ einer nachlassenden Inflation verstärken. Die Lira wertet seit geraumer Zeit stetig ab und dürfte deshalb weiter unter Druck bleiben.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)