
Die Marke von 160,00, an der Japan in diesem Jahr bereits zweimal Yen gekauft hat, wurde am Donnerstag erstmals seit Anfang September erreicht. USD/JPY konnte sich jedoch nicht darüber halten. Das Tageshoch lag knapp über dieser Marke, und das Währungspaar notiert knapp darunter, nahezu exakt auf seinem Ausgangsniveau. Der Ausbruch aus der Handelsspanne am Mittwoch war die letzte größere Bewegung.

Japans Vizefinanzminister für internationale Angelegenheiten Mimura sagte am Donnerstag, die jüngsten Kursbewegungen seien zu schnell gewesen, und die Intervention im Sommer dürfe nicht vergessen werden. Japan gab vom 30. Juli bis zum 3. August die Rekordsumme von 15,4 Billionen JPY aus. Die New Yorker Fed bestätigte am Donnerstag, dass das US-Finanzministerium im dritten Quartal Yen gekauft habe. Diese Intervention drückte das Währungspaar von knapp 164,00 auf rund 155,00. Inzwischen liegt es wieder nur noch etwa vier Yen unter dem Niveau vor der Intervention.
Eine Zinserhöhung der Fed am 9. Dezember ist vollständig eingepreist. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg am Donnerstag nach einer schwachen Nachfrage bei einer Auktion 30-jähriger Anleihen auf etwa 5,12 %. Der US-Dollar legte gegenüber dem Euro, dem Pfund und dem Neuseeland-Dollar zu. Der Leitzins der Bank of Japan (BoJ) liegt bei 1,25 %, gegenüber einer Zinsspanne der Fed von 3,75 % bis 4,00 %. USD/JPY war das Währungspaar, das sich nicht bewegte.
Der Präsident der New Yorker Fed, Williams, spricht am Donnerstag um 23:30 Uhr GMT. Für die am Freitag um 13:30 Uhr GMT anstehenden US-Erzeugerpreise wird ein monatlicher Anstieg von 0,4 % nach zuvor 1,3 % erwartet. Die Daten sind für das Ausmaß der Zinserhöhung der Fed im Dezember von Bedeutung.
Japans vorläufiges Bruttoinlandsprodukt (BIP) für das dritte Quartal wird am Sonntag um 23:50 Uhr GMT veröffentlicht. Erwartet wird ein Wachstum von 0,1 % gegenüber dem Vorquartal nach zuvor 0,4 %. BoJ-Ratsmitglied Takata, der am 30. Oktober für eine Zinserhöhung gestimmt hatte, spricht am Montag um 04:00 Uhr GMT. Die landesweiten Inflationsdaten für Oktober folgen am Donnerstag, dem 19. November, um 23:30 Uhr GMT. Alle drei Termine liegen vor dem Zinsentscheid der BoJ am 18. Dezember, bei dem weithin mit einer Zinserhöhung gerechnet wird.
Mit dem Anstieg am Mittwoch brach das Währungspaar aus der Spanne von 157,00 bis 159,00 aus, in der es sich seit Ende September bewegt hatte. Inzwischen hat es rund drei Fünftel des Rückgangs vom Hoch Ende Juli bis zum Septembertief bei knapp 153,00 wettgemacht. Die Tageskerze vom Donnerstag weist eine geringe Spanne auf, mit einem Tief knapp unter 159,50 und einem nahezu identischen Eröffnungs- und zuletzt gehandelten Kurs.

Der japanische Yen (JPY) gehört zu den meistgehandelten Währungen der Welt. Sein Wert wird grundsätzlich von der Entwicklung der japanischen Wirtschaft bestimmt, insbesondere aber von der Geldpolitik der Bank of Japan, dem Renditeabstand zwischen japanischen und US-amerikanischen Anleihen sowie der Risikobereitschaft der Marktteilnehmer und weiteren Faktoren.
Zu den Aufgaben der Bank of Japan gehört die Steuerung der Währung. Daher sind ihre Maßnahmen für den Yen von entscheidender Bedeutung. Die BoJ hat gelegentlich direkt am Devisenmarkt interveniert, in der Regel mit dem Ziel, den Yen abzuwerten. Wegen politischer Bedenken ihrer wichtigsten Handelspartner greift sie jedoch nicht häufig zu diesem Mittel. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ zwischen 2013 und 2024 führte zu einer Abwertung des Yen gegenüber den wichtigsten anderen Währungen, da die geldpolitische Ausrichtung der Bank of Japan zunehmend von jener anderer großer Zentralbanken abwich. In jüngster Zeit hat die schrittweise Rücknahme dieser ultralockeren Geldpolitik dem Yen etwas Unterstützung gegeben.
Im vergangenen Jahrzehnt hat das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik zu einer zunehmenden geldpolitischen Divergenz gegenüber anderen Zentralbanken geführt, insbesondere gegenüber der US-Notenbank Federal Reserve. Dies trug zu einer Ausweitung des Renditeabstands zwischen zehnjährigen US-amerikanischen und japanischen Staatsanleihen bei, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen begünstigte. Die Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, die ultralockere Geldpolitik schrittweise aufzugeben, führt zusammen mit Zinssenkungen anderer großer Zentralbanken zu einer Verringerung dieses Renditeabstands.
Der japanische Yen wird häufig als sicherer Hafen angesehen. Das bedeutet, dass Anleger in Zeiten von Marktstress aufgrund seiner vermeintlichen Verlässlichkeit und Stabilität eher dazu neigen, ihr Geld in der japanischen Währung anzulegen. In turbulenten Zeiten dürfte der Yen gegenüber anderen Währungen aufwerten, bei denen eine Anlage als riskanter gilt.