日元：避险支撑与政策不确定性 – MUFG
By FXStreet Insights Team
Date Published: 4 Mar 2026 | Date Modified: 4 Mar 2026
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三菱东京日联金融集团（MUFG）研究主管德里克·哈尔潘尼指出，随着避险情绪上升，日元（JPY）开始受益，而美元仍然在G10货币中表现最佳。他强调，进一步流入美国国债的避险资金可能改善日元表现，而中东持续冲突可能降低日本央行在4月加息的可能性，并在对美元汇率接近160的水平上保持干预风险。
三菱东京日联金融集团（MUFG）研究主管德里克·哈尔潘尼指出，随着避险情绪上升，日元（JPY）开始受益，而美元仍然在G10货币中表现最佳。他强调，进一步流入美国国债的避险资金可能改善日元表现，而中东持续冲突可能降低日本央行在4月加息的可能性，并在对美元汇率接近160的水平上保持干预风险。
日元在避险情绪与日本央行之间徘徊
"美元仍然是表现最好的G10货币，加元紧随其后，日元位列第三。如果避险情绪继续加剧，我们开始看到更多实质性的避险资金流入美国国债市场，日元的表现可能会开始改善。"
"日本央行行长植田和男今天早上在国会发言，并重申了日本央行将在经济按预期发展时提高关键政策利率的常规评论。然而，植田行长显然提到中东冲突可能对全球经济产生"重大影响"，因此也会影响日本经济，这为政策前景的判断增加了一个因素。"
"考虑到当前情况，市场对4月日本央行加息的预期保持得相对不错——目前加息预期为15个基点，而上周五为17个基点。如果冲突持续，我们相信这一预期肯定会下降，因为在这种情况下，日本央行加息将会很困难。"
"在较弱的水平上存在日元干预的额外风险，这也可能抑制日元的卖出。今天，财务大臣片山谈到了G7国家之间的"共同理解"，即货币应以"稳定的方式"波动，考虑到在当前情况下进行干预将更容易被辩解，财政部可能会被鼓励在接近160的水平时采取措施。"
"然而，由于在冲突之前的头寸已经大幅减轻，因此由于大规模平仓导致的日元强势程度将会减弱。截至上周二，杠杆基金的日元空头头寸已减少至自去年8月以来的最小规模。"
(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)
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