美联储：沃什为晚些时候宽松政策建立理由 - 荷兰合作银行
By FXStreet Insights Team
Updated: 22 May 2026
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荷兰合作银行（Rabobank）高级美国策略师菲利普·马雷（Philip Marey）指出，凯文·沃什（Kevin Warsh）可能最初会避免推动立即降息，而是提出一个分析框架，为在 2026 年晚些时候恢复战前宽松政策提供理由。
荷兰合作银行高级美国策略师Philip Marey指出，Kevin Warsh可能最初会避免推动立即降息，而是提出一个分析框架，以证明在2026年晚些时候恢复战前的宽松政策是合理的。Marey强调了当前通胀的供应冲击性质、锚定预期的重要性，以及Warsh备受争议的人工智能驱动的生产率论点，据报道，几位FOMC成员对此表示怀疑。
供应冲击论述为降息提供理由
“Warsh的明智做法是在6月和7月避免推动降息，而是引入一个分析框架，使FOMC能够在今年晚些时候恢复其战前的降息路径。”
“如果当前的通胀激增纯粹是供应冲击，美联储应能够忽视高企的整体通胀数据，专注于核心通胀和通胀预期。如果核心通胀大幅上升且通胀预期失去锚定，那么通胀压力可能会变得持久。”
“然而，如果我们仅看到核心通胀适度上升且长期通胀预期保持稳定，美联储可以恢复其战前的利率路径，该路径呈下降趋势。”
“事实上，FOMC似乎对这一论点持开放态度。在3月18日的会后新闻发布会上，鲍威尔表示，是否忽视由能源价格冲击引起的通胀，将取决于通胀预期是否保持锚定，以及通胀已高于目标达五年之久这一事实。”
“Warsh在推销其人工智能降息论点时可能会遇到更多困难。他认为，人工智能带来的生产率提升将超过总需求的增加，从而减轻通胀压力。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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