瑞士法郎：政策支持被视为外汇干预的重点 - 野村证券
By FXStreet Insights Team
Date Published: 4 Mar 2026 | Date Modified: 4 Mar 2026
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野村证券分析了瑞士的通胀和瑞郎的动态，指出2月份CPI同比保持在0.1%，略高于其预测。该行强调，瑞郎的强势正在降低进口价格，抵消了一些能源风险。野村预计瑞士国家银行（SNB）将优先考虑外汇干预而非降息，并在可预见的未来将政策利率维持在0.00%。
野村证券分析了瑞士的通胀和瑞郎的动态，指出2月份CPI同比保持在0.1%，略高于其预测。该行强调，瑞郎的强势正在降低进口价格，抵消了一些能源风险。野村预计瑞士国家银行（SNB）将优先考虑外汇干预而非降息，并在可预见的未来将政策利率维持在0.00%。
瑞士国家银行倾向于使用外汇工具而非利率
"2月份CPI通胀同比保持在0.1%（野村：0.0%，市场共识：0.0%）。尽管较低，但通胀已在这一水平维持三个月，保持正值（与预期相反）对瑞士国家银行来说是个好消息。"
"瑞士国家银行最新的预测是，第一季度通胀将平均为0.1%同比，今天的数据与此一致。然而，中东冲突的影响将是评估未来通胀数据的关键。"
"能源价格可能对通胀施加上行压力；然而，瑞士消费者对能源价格冲击的暴露程度低于他们的欧洲邻国，因为能源在CPI篮子中的占比小于欧元区（5%对9%），而瑞士电网依赖于大量水电生产（尽管进口化石燃料对工业部门至关重要）。"
"然而，当前的风险环境增加了瑞郎进一步升值的可能性，可能降低进口成本，从而对更高的能源价格形成对抗力量。瑞士国家银行本周在一份声明中表示，"鉴于国际形势的发展，我们越来越准备在外汇市场进行干预"。"
"因此，我们认为外汇干预以遏制瑞郎升值的可能性大于再次降低负政策利率的可能性。我们预计瑞士国家银行将在可预见的未来将政策利率维持在0.00%。"
(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)
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