Dólar australiano: subida de tipos del RBA con sesgo acomodaticio, pero con un objetivo de 0,7100 para finales de año – ING

Francesco Pesole, de ING, señala que el dólar australiano cayó después de que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) subiera los tipos de interés al 4,85 %, pero señalara una postura más acomodaticia mediante una votación de 6 a 3, una orientación más moderada y unas perspectivas económicas más débiles. No prevé nuevas subidas, aunque mantiene una visión positiva sobre el AUD gracias a su elevado rendimiento por diferencial de tipos (carry) y al escaso margen para que el mercado descuente una política más acomodaticia. ING mantiene su objetivo para el AUD/USD en 0,7100 a finales de año, pese a las dificultades a corto plazo.

La postura del RBA y el objetivo del AUD/USD para finales de año

«El dólar australiano se vio presionado esta mañana después de que el RBA subiera los tipos al 4,85 %, como se esperaba, pero emitiera algunas señales acomodaticias. En primer lugar, el resultado de la votación, de 6 a 3, sugiere una menor convicción respecto a la decisión de hoy que la que mostraban los mercados, que habían descontado casi por completo una subida (21 puntos básicos)».

«En segundo lugar, el comunicado eliminó por primera vez desde junio la referencia a posibles nuevas subidas. En tercer lugar, las perspectivas económicas se revisaron considerablemente a la baja, con especial atención al efecto de la caída de los precios de la vivienda sobre los consumidores y a los riesgos de un aumento del desempleo».

«En la rueda de prensa, la gobernadora Michele Bullock reafirmó la postura de espera del RBA y subrayó que el endurecimiento monetario aún debe trasladarse a la economía. Dejó la puerta abierta a nuevas medidas restrictivas, pero ahora las condiciones para adoptarlas son claramente más exigentes. El RBA parece dispuesto a evaluar el impacto de las subidas anteriores antes de volver a actuar».

«Esto coincide con nuestra previsión de que el RBA no volverá a subir los tipos. Pese a la corrección de hoy, mantenemos una visión positiva sobre el AUD, que ofrece el mayor carry a corto plazo del G10, también en términos ajustados por volatilidad. Los mercados descuentan una probabilidad de solo una entre tres de que se produzca otra subida en las próximas reuniones y ya incorporan 13 puntos básicos de relajación monetaria de aquí a finales de 2027, lo que limita, por ahora, el riesgo de que el AUD se vea afectado por un ajuste adicional de las expectativas hacia una política más acomodaticia».

«El entorno actual sigue siendo algo complicado para el AUD en medio del nerviosismo relacionado con la inteligencia artificial, pero seguimos confiando en que nuestro objetivo de 0,7100 para el AUD/USD pueda alcanzarse a finales de año».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)