El dólar australiano amplía sus pérdidas frente al dólar estadounidense ante el fuerte repunte de los rendimientos de los bonos de EE. UU.

• El dólar australiano sigue cayendo mientras el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses resta atractivo a las divisas de mayor riesgo.
• TD Securities prevé que la Fed suba los tipos de interés en las reuniones de política monetaria de diciembre, enero y marzo.
• El RBA parece haber concluido su ciclo de endurecimiento monetario.

El dólar australiano (AUD) prolonga su racha de pérdidas frente al dólar estadounidense (USD) el viernes y cotiza con una caída del 0,15 %, en torno a 0,6795, durante la sesión europea. El par AUD/USD muestra un comportamiento más débil, ya que el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos (EE. UU.) ha restado atractivo a los activos de mayor riesgo, como el dólar australiano.

En el momento de redactar este artículo, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantienen en máximos de tres semanas, cerca del $5,13 %. Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años han aumentado casi un 5,5 % en las dos últimas sesiones.

¿Qué ha impulsado los rendimientos de los bonos estadounidenses?

Los estrategas de Deutsche Bank destacan que el último dato de inflación estadounidense fue el principal motor del repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro, al señalar que «el dato mensual del IPC subyacente de octubre superó el consenso, al situarse en el +0,30 % (frente al +0,2 % previsto)». Subrayan que «fue el tercer mes consecutivo con un IPC subyacente del +0,3 % y, si se toman esos tres meses en conjunto, el ritmo anualizado del IPC subyacente se sitúa en el +3,75 %». Deutsche Bank añade que «es el ritmo más rápido de esta medida desde abril de 2024, por lo que resulta cada vez más difícil considerarlo un repunte pasajero».

El riesgo de que la inflación estadounidense se mantenga elevada ha obligado a los expertos del mercado a reevaluar sus expectativas de subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed).

Según los estrategas de TD Securities, la firma ha adoptado una postura más restrictiva respecto a la trayectoria de la política monetaria a corto plazo y ahora prevé «subidas de 25 puntos básicos en diciembre, enero y marzo», frente a su previsión anterior de subidas únicamente en diciembre y marzo.

Mientras tanto, el dólar australiano muestra un comportamiento más débil, ya que los mercados financieros prevén que el ciclo de tipos de interés del Banco de la Reserva de Australia (RBA) ha llegado a su fin.

El apoyo al AUD se desvanece a medida que el endurecimiento del RBA alcanza sus límites

Los analistas de MUFG señalan que el anterior «carácter preventivo del endurecimiento monetario en Australia ha beneficiado al dólar australiano», pero ahora consideran que «parece haberse agotado el margen temporal para seguir respaldando a la divisa», ya que los inversores concluyen que al RBA «se le está agotando el margen para nuevas subidas de tipos en un momento en el que los inversores están reevaluando sus perspectivas sobre nuevas subidas de tipos de la Fed». Destacan que el RBA ya «ha subido los tipos en cinco ocasiones este año y el tipo de interés oficial, situado en el 4,85 %, es el más alto desde 2008, cuando el RBA recortaba los tipos ante la crisis financiera mundial», lo que pone de relieve hasta qué punto las subidas se han concentrado en las primeras fases del ciclo actual. Esa postura preventiva implica que «la curva de swaps sobre tipos a un día (OIS) hasta el cuarto trimestre de 2027 se mantiene prácticamente plana, aunque refleja una probabilidad de recorte de tipos (con 15 puntos básicos de bajada descontados) en el tercer y cuarto trimestre del próximo año». Esto refuerza la idea de que el impulso de los tipos de interés australianos que sostenía a la divisa está ya prácticamente agotado, justo cuando se revisan al alza las expectativas sobre los tipos estadounidenses.

De cara a las próximas sesiones, los inversores centrarán su atención en las actas de la reunión de política monetaria de octubre del RBA, que se publicarán el martes.

Análisis técnico del AUD/USD

En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0,6795 y prolonga su caída por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días, situada en 0,6930, que ahora actúa como resistencia inmediata y refuerza el sesgo bajista a corto plazo. La incapacidad del par para recuperar esta EMA sugiere que los repuntes probablemente encontrarán presión vendedora, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos, situado en 31,8, se mantiene justo por encima de la zona de sobreventa. Esto apunta a una presión bajista persistente, con un riesgo apenas moderado de rebote correctivo.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la EMA de 20 días, en torno a 0,6930, y sería necesario un cierre diario por encima de esta barrera para aliviar el tono bajista actual y abrir la puerta a una recuperación más sostenida. A la baja, al no haber niveles de soporte técnico claros derivados de los datos disponibles, los operadores podrían fijarse en mínimos previos y niveles psicológicos por debajo de 0,6800 como posibles zonas de demanda. No obstante, la estructura predominante sugiere que cualquiera de esos soportes seguirá siendo vulnerable mientras la cotización se mantenga por debajo de la EMA.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)