Macklem, del Banco de Canadá, apunta a más subidas de tipos ante los riesgos inflacionarios del petróleo

El martes, el gobernador del Banco de Canadá (BoC), Tiff Macklem, compareció ante el Comité Permanente de Finanzas de la Cámara de los Comunes y afirmó que «podrían ser necesarias nuevas subidas de tipos», ya que la guerra en Oriente Medio está manteniendo los precios de la energía «más altos durante más tiempo».

En su intervención preparada, prevé que la inflación medida por el IPC aumente hasta el 3,5 % a finales de año, se mantenga por encima del umbral del 3 % hasta 2027 y vuelva a situarse cerca del 2 % a mediados de 2028. En cuanto al crecimiento, prevé que el PIB avance un 1 % en 2026 y un 2 % en 2027 y 2028.

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Puntos destacados:

Las perspectivas de inflación se han deteriorado. Ante la persistencia de la guerra en Oriente Medio, los precios mundiales del petróleo han aumentado y se espera que se mantengan elevados durante más tiempo, lo que está afectando a los canadienses al repostar y aumentando los costes de muchas empresas

Podrían ser necesarias nuevas subidas de tipos, pero las próximas decisiones se tomarán reunión a reunión en un contexto de elevada incertidumbre

Se espera que la inflación medida por el IPC aumente hasta el 3,5 % a finales de año, se mantenga en el 3 % o por encima durante gran parte de 2027 y vuelva a situarse cerca del 2 % a mediados de 2028

El crecimiento del PIB alcanzó el 3,3 % en el segundo trimestre, y se estima que se situó en torno al 2 % en el tercero

La economía canadiense muestra resiliencia pese a las medidas comerciales de Estados Unidos, con una mejora moderada de las perspectivas de crecimiento

Se prevé que el PIB crezca un 1 % en 2026 y aproximadamente un 2 % tanto en 2027 como en 2028

Se espera que el crecimiento se desacelere en el cuarto trimestre debido a los nuevos aranceles estadounidenses, antes de recuperarse en 2027

El encarecimiento del petróleo y el aumento de los márgenes de refino están elevando los costes para consumidores y empresas, y se espera que su repercusión en la inflación sea mayor durante el próximo año

En las circunstancias actuales, no considera que la política fiscal esté dificultando la reducción de la inflación

Cotización del dólar canadiense hoy

La siguiente tabla muestra la variación porcentual del dólar canadiense (CAD) frente a las principales divisas indicadas en la sesión de hoy. El dólar canadiense registró su mayor fortaleza frente al yen japonés.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0,00 %	-0,04 %	0,35 %	0,02 %	0,33 %	0,04 %	0,32 %
EUR	-0,00 %		-0,03 %	0,34 %	0,01 %	0,33 %	0,03 %	0,32 %
GBP	0,04 %	0,03 %		0,36 %	0,05 %	0,36 %	0,07 %	0,36 %
JPY	-0,35 %	-0,34 %	-0,36 %		-0,32 %	-0,02 %	-0,30 %	-0,01 %
CAD	-0,02 %	-0,01 %	-0,05 %	0,32 %		0,32 %	0,03 %	0,31 %
AUD	-0,33 %	-0,33 %	-0,36 %	0,02 %	-0,32 %		-0,28 %	0,00 %
NZD	-0,04 %	-0,03 %	-0,07 %	0,30 %	-0,03 %	0,28 %		0,29 %
CHF	-0,32 %	-0,32 %	-0,36 %	0,01 %	-0,31 %	0,00 %	-0,29 %

El mapa de calor muestra las variaciones porcentuales de las principales divisas entre sí. La divisa base se selecciona en la columna de la izquierda, mientras que la divisa cotizada se elige en la fila superior. Por ejemplo, si selecciona el dólar canadiense en la columna de la izquierda y se desplaza horizontalmente hasta el dólar estadounidense, la variación porcentual que aparece en la casilla corresponderá a CAD (base)/USD (cotizada).

Preguntas frecuentes sobre el Banco de Canadá

¿Qué es el Banco de Canadá y cómo influye en el dólar canadiense?

El Banco de Canadá (BoC), con sede en Ottawa, es la institución que fija los tipos de interés y dirige la política monetaria de Canadá. Para ello, celebra ocho reuniones programadas al año y reuniones extraordinarias de emergencia cuando es necesario. El mandato principal del BoC es mantener la estabilidad de precios, lo que implica mantener la inflación entre el 1 % y el 3 %. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen fortalecer el dólar canadiense (CAD), y viceversa. Entre las demás herramientas que utiliza figuran la expansión y el endurecimiento cuantitativos.

¿Qué es la expansión cuantitativa (QE) y cómo afecta al dólar canadiense?

En situaciones extremas, el Banco de Canadá puede recurrir a una herramienta de política monetaria denominada expansión cuantitativa. La QE es el proceso mediante el cual el BoC emite dólares canadienses para comprar activos, normalmente bonos públicos o corporativos, a las instituciones financieras. La QE suele debilitar el CAD. Es un recurso de última instancia cuando es poco probable que una simple bajada de tipos de interés permita alcanzar el objetivo de estabilidad de precios. El Banco de Canadá utilizó esta medida durante la gran crisis financiera de 2009-2011, cuando el crédito se paralizó después de que los bancos perdieran la confianza en la capacidad de los demás para devolver sus deudas.

¿Qué es el endurecimiento cuantitativo (QT) y cómo afecta al dólar canadiense?

El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE. Se aplica después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en la QE el Banco de Canadá compra bonos públicos y corporativos a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BoC deja de comprar más activos y de reinvertir el principal de los bonos de su cartera a medida que vencen. Suele tener un efecto positivo, o alcista, sobre el dólar canadiense.

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