La libra esterlina se debilita hasta cerca de 1,3400 antes de las elecciones de mitad de mandato en EE. UU.

• El GBP/USD cede hasta situarse en torno a 1,3405 al inicio de la sesión asiática del martes.
• Se espera ampliamente que los demócratas ganen la Cámara de Representantes.
• Es probable que el BoE eleve su tipo de interés oficial al 4,0 % en su reunión de noviembre del jueves.

El par GBP/USD pierde terreno hasta cerca de 1,3405 y pone fin a una racha de cuatro jornadas de ganancias durante las primeras horas de negociación asiática del martes. Los mercados podrían adoptar una postura cautelosa ante una semana repleta de catalizadores, entre ellos las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos, la decisión sobre los tipos de interés del Banco de Inglaterra (BoE) y los datos de empleo estadounidenses de septiembre.

Las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos plantean la posibilidad de que el foco general vuelva a centrarse en la inflación y las preocupaciones por el déficit. Los operadores evaluarán cómo los resultados electorales configurarán las perspectivas del mercado. Las previsiones actuales apuntan a una victoria demócrata en la Cámara de Representantes, mientras que el control del Senado está menos claro.

Los economistas de Reuters señalan que, si los demócratas se hacen con el control tanto de la Cámara de Representantes como del Senado, los inversores prevén una regulación y una supervisión más estrictas de la inteligencia artificial (IA), lo que podría lastrar los mercados financieros.

Si los demócratas consiguen la Cámara de Representantes y los republicanos mantienen el control del Senado, es probable que el efecto sobre las perspectivas fiscales de Estados Unidos sea mixto. Por su parte, si los republicanos logran una victoria en ambas cámaras, los inversores esperan que la Administración pueda introducir nuevas reformas fiscales o aumentar el gasto en defensa, lo que podría ampliar el ya considerable déficit presupuestario del país.

Los economistas encuestados por Reuters esperan que el BoE eleve su tipo de interés oficial del 3,75 % al 4,0 % en su reunión de política monetaria de noviembre del jueves. Sería su primera subida desde agosto de 2023, cuando la inflación aún superaba el objetivo del 2 % del BoE. Los operadores seguirán de cerca la rueda de prensa en busca de más pistas sobre las perspectivas de los tipos de interés en el Reino Unido. Cualquier comentario favorable al endurecimiento monetario por parte del gobernador del BoE, Andrew Bailey, podría brindar cierto apoyo a la libra esterlina (GBP) frente al dólar estadounidense (USD).

Se prevé que el BoE inicie un ciclo de endurecimiento, pero sus orientaciones podrían limitar las ganancias de la libra

Los estrategas de Brown Brothers Harriman señalan que se espera ampliamente que la próxima decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra y su Informe de Política Monetaria del jueves marquen el comienzo de una nueva fase de endurecimiento. Según indican, «se espera ampliamente que el BoE comience a endurecer su política con una subida de 25 puntos básicos, hasta el 4,00 %, tras mantener los tipos sin cambios durante todo el año». Destacan que «la mayor firmeza de la inflación y de la actividad económica del Reino Unido respalda la medida» y anticipan que «la votación… se saldará con un resultado de 7 a 2, con Alan Taylor y Swati Dhingra, partidarios de una política más expansiva, a favor de mantener los tipos sin cambios».

Sin embargo, BBH advierte de que «las orientaciones del BoE y la actualización del Informe de Política Monetaria pondrán a prueba las expectativas del mercado de un endurecimiento de 100 puntos básicos en los próximos doce meses». A su juicio, «la persistencia de capacidad ociosa a lo largo del horizonte de previsión reforzaría los argumentos para que el mercado deje de descontar subidas y limitaría el potencial alcista de la GBP». Esto sugiere que, aunque la medida inicial podría favorecer a la libra, el mensaje general de política monetaria podría moderar las expectativas del mercado sobre una trayectoria de tipos más agresiva.

Logan apunta a más subidas de tipos de la Fed y mantiene el control en manos de los alcistas del dólar

Logan, de la Fed, transmite un mensaje claramente favorable al endurecimiento monetario, con una puntuación de 8/10 en FXS Speechtracker, ligeramente superior a su media histórica de 7,7/10, lo que señala una postura más restrictiva respecto a su referencia habitual. Su insistencia en que la Fed «necesita al menos dos subidas más de un cuarto de punto» y en que hacer una pausa en una reunión no cambia el destino de la política monetaria, junto con el fuerte crecimiento, la solidez del gasto de los consumidores y un mercado laboral entre equilibrado y cada vez más ajustado, subraya su compromiso de mantener una política «moderadamente restrictiva» hasta que la inflación se encamine claramente de nuevo hacia el 2 %. El énfasis en un ajuste gradual y una comunicación clara sugiere una preferencia por un endurecimiento sostenido que permita adaptarse a los hogares, las empresas y los inversores, lo que refuerza un entorno favorable para el dólar.

El FXS Fed Sentiment Index subió 0,95 puntos, hasta 143,62, y se mantiene claramente en terreno favorable al endurecimiento monetario, en consonancia con la puntuación de FXS Speechtracker, superior a su referencia habitual. Este avance del FXS Fed Sentiment Index confirma que los mercados interpretan los comentarios de Logan como una señal de que aún queda trabajo por hacer en materia de política monetaria, un contexto que suele respaldar al dólar frente al euro y al yen.

Análisis técnico: el GBP/USD mantiene un tono positivo por encima de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el GBP/USD mantiene un sesgo alcista a corto plazo, ya que la cotización al contado permanece por encima tanto de la banda media de Bollinger de 20 períodos como de la media móvil simple (SMA) de 100 días. El precio se adentra en la mitad superior del canal de Bollinger, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 períodos, en torno a 58, sugiere un impulso favorable, aunque sin sobrecompra. Esto apunta a que los compradores conservan el control mientras el par se mantenga por encima de los soportes clave de las medias móviles.

Al alza, la resistencia inmediata coincide con la banda superior de Bollinger, cerca de 1,3465, donde las ganancias podrían frenarse o dar paso a una corrección si se debilita la presión compradora. A la baja, el soporte inicial se sitúa en la SMA de 100 días, en torno a 1,3385, seguido de la banda media de Bollinger, cerca de 1,3318, mientras que un retroceso más profundo probablemente encontraría contención antes de alcanzar la banda inferior de Bollinger, en torno a 1,3175.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)