El oro sube ligeramente ante la repentina caída del dólar provocada por los resultados de las elecciones de mitad de mandato en EE. UU.

• El oro atrae a algunos compradores el miércoles, mientras los primeros resultados electorales en EE. UU. lastran con fuerza al USD.
• La caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses añade presión sobre el dólar, aunque los riesgos geopolíticos ayudan a limitar sus pérdidas.
• Las apuestas por una subida de tipos de la Fed contribuyen a limitar las ganancias del oro, mientras los operadores esperan datos macroeconómicos clave de EE. UU.

El oro (XAU/USD) cobra cierto impulso alcista durante la sesión asiática del miércoles, ya que los primeros resultados de las elecciones de mitad de mandato en EE. UU. acentúan la incertidumbre política y lastran con fuerza al dólar estadounidense (USD). De hecho, las primeras tendencias apuntan a la posibilidad de que los demócratas se hagan con el control tanto de la Cámara de Representantes como del Senado. Esto aumenta las perspectivas de bloqueo político en Washington y limita el gasto público. Además, una victoria demócrata en ambas cámaras podría ser negativa para las acciones tecnológicas y el crecimiento económico, lo que impulsa la demanda de activos refugio y desencadena un nuevo descenso de los rendimientos de los bonos estadounidenses. Este resulta ser otro factor que contribuye a la caída intradía del USD hasta su nivel más bajo desde finales de septiembre.

Sin embargo, las expectativas de una postura restrictiva por parte de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) impiden que el oro amplíe su modesta subida intradía. Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores asignan actualmente una probabilidad cercana al 80 % a que el banco central estadounidense vuelva a elevar los costes de financiación en su próxima reunión de política monetaria de diciembre. Estas apuestas se reforzaron con la encuesta de ofertas de empleo y rotación laboral del Departamento de Trabajo, conocida como informe JOLTS, publicada el martes, que mostró que las contrataciones se mantuvieron relativamente estables en septiembre. De hecho, las vacantes aumentaron hasta los 7,523 millones durante el mes analizado, frente a los 7,190 millones de agosto, cifra revisada al alza. Esto se suma a la resiliencia del crecimiento económico y a la persistencia de las presiones sobre los precios, y afianza las apuestas por una subida inminente de los tipos de la Fed, lo que mantiene al oro, que no genera rendimientos, por debajo de la zona de resistencia de los 3.970 dólares.

Mientras tanto, la prima de riesgo geopolítico sigue presente a pesar de los esfuerzos por alcanzar una solución diplomática que ponga fin a la guerra entre EE. UU. e Irán, que dura ya ocho meses. Entre las últimas novedades, el presidente Donald Trump declaró el martes al Financial Times que EE. UU. no tiene planes inmediatos de atacar a Irán, pese a que el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, insinuó un ataque para más adelante esta semana. Por su parte, un alto funcionario iraní declaró a Reuters que el estrecho de Ormuz solo se reabrirá si se levantan las sanciones y se pone fin al bloqueo naval estadounidense. Además, el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán (CGRI) afirmó que cuatro petroleros fueron destruidos tras impactar contra minas al sur del estrecho de Ormuz. Esto aviva los riesgos para el suministro de petróleo y los temores inflacionarios derivados de la volatilidad de los precios de la energía, lo que refuerza las perspectivas de un mayor endurecimiento de la política monetaria de la Fed.

Los operadores centran ahora su atención en la agenda económica estadounidense del miércoles, que incluye la publicación del informe ADP sobre el empleo en el sector privado y el PMI de servicios del ISM. Además, las nuevas noticias geopolíticas podrían dar cierto impulso al oro. Entretanto, el foco sigue puesto en los datos mensuales de empleo de EE. UU., conocidos popularmente como el informe de nóminas no agrícolas (NFP), que se publicarán el viernes e influirán en la demanda de USD y determinarán la trayectoria a corto plazo del metal precioso. No obstante, el contexto fundamental descrito aconseja esperar a que se produzca una superación sostenida de la barrera de los 3.970 dólares antes de confirmar que el par XAU/USD ha tocado fondo y tomar posiciones de cara a una recuperación significativa desde el nivel más bajo desde septiembre de 2025, registrado el pasado viernes.

Gráfico de 4 horas del XAU/USD

Análisis técnico

El XAU/USD mantiene un sesgo bajista por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 periodos en el gráfico de 4 horas y de todos los niveles clave de retroceso de Fibonacci de la caída desde los máximos de mediados de octubre. El retroceso del 23,6 %, en los 3.947 dólares, actúa como resistencia inmediata antes de la zona de los 3.970 dólares. Mientras tanto, el índice de fuerza relativa (RSI), situado en 48,94, se encuentra cerca de terreno neutral, mientras que el indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se mantiene en positivo, en 6,65. Esto apunta a cierta estabilización del impulso, aunque todavía no es lo suficientemente sólido como para desafiar la estructura bajista predominante.

Por su parte, una superación sostenida de la barrera de los 3.970 dólares abriría el camino hacia el nivel del 38,2 %, en los 3.995 dólares, antes de que el precio del oro avance hasta el retroceso del 50,0 %, en los 4.033 dólares. Por encima, la SMA de 100 periodos, en los 4.057 dólares, y los retrocesos del 61,8 % y el 78,6 %, en los 4.072 y los 4.127 dólares, respectivamente, preceden al máximo del ciclo, cerca de los 4.197 dólares. A la baja, el principal soporte estructural se sitúa en el punto de anclaje de Fibonacci, alrededor de los 3.869 dólares, donde los compradores podrían intentar reafirmar un suelo si se prolonga la presión bajista.

(El análisis técnico de este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)