El oro no logra superar los 3.900 dólares a la espera de los datos del IPP de EE. UU.

• El oro se encamina a una fuerte caída semanal ante las expectativas de subidas agresivas de tipos de la Fed, que lastran el ánimo del mercado.
• Los operadores esperan los datos del IPP de EE. UU. en busca de nuevas pistas sobre la inflación y las perspectivas de los tipos de interés de la Fed.
• Los indicadores técnicos siguen siendo bajistas, con el RSI por debajo de 50 y el MACD en terreno negativo.

El oro (XAU/USD) recorta sus ganancias el viernes tras superar brevemente los 3900 dólares. El metal cayó el jueves hasta los 3852 dólares, su nivel más bajo desde octubre de 2025. Los comentarios de los responsables de la Reserva Federal (Fed) favorables al endurecimiento monetario han alimentado las expectativas de un periodo prolongado de restricción monetaria, impulsando el dólar estadounidense (USD) y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., y dejando al metal con una caída acumulada superior al 4 % en lo que va de semana.

En el momento de redactar este artículo, el XAU/USD sube un 0,40 % en la jornada y cotiza en torno a los 3889 dólares. La atención se centra ahora en los datos del índice de precios de producción (IPP) de EE. UU., que se publicarán a las 13:30 GMT.

El dólar se dispara mientras las expectativas de subidas de tipos de la Fed impulsan los rendimientos a corto plazo

Los analistas de ING describen «un potente repunte del dólar impulsado por factores macroeconómicos» esta semana, mientras los mercados reajustan rápidamente sus previsiones sobre la trayectoria de la Fed a corto plazo. Señalan que «los rendimientos estadounidenses a corto plazo han subido cerca de 40 puntos básicos desde la mañana del martes, cuando Christopher Waller, de la Fed, planteó la necesidad de una subida de 50 puntos básicos en diciembre». A raíz de esos comentarios, ING destaca que «el mercado ha pasado a considerar probables dos subidas consecutivas en diciembre y enero, al tiempo que eleva el ajuste total previsto de la Fed a partir de ahora hasta un endurecimiento de 85 puntos básicos».

El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide la evolución del billete verde frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza en torno a 103,23, cerca de un máximo de 19 meses, y se encamina a su tercera subida semanal consecutiva. Un dólar estadounidense más fuerte encarece el oro para los compradores que utilizan otras divisas, mientras que unos rendimientos más elevados de los bonos del Tesoro de EE. UU. aumentan el coste de oportunidad de mantener el metal, que no genera rendimientos.

Los responsables de la Fed advierten de que la inflación sigue siendo demasiado elevada

A principios de esta semana, los datos del índice de precios al consumo (IPC) de EE. UU. mostraron que la inflación general aumentó un 0,4 % mensual en octubre, por encima del 0,3 % previsto. El IPC subyacente, que excluye los alimentos y la energía, subió un 0,3 % mensual, superando la previsión del 0,2 %.

La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, afirmó el martes que el banco central necesita «al menos dos subidas más de tipos de 25 puntos básicos» para reducir la inflación.

El jueves, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, afirmó que las presiones inflacionistas estaban «avanzando en la dirección equivocada» y que la Fed necesitaba «adoptar una orientación restrictiva de la política monetaria» para devolver la inflación al 2 %. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, también señaló que «me inclino a pensar que será necesario un mayor endurecimiento».

El encarecimiento de la energía podría mantener elevada la inflación, ya que las perspectivas de un acuerdo para poner fin a la guerra entre EE. UU. e Irán siguen siendo escasas. El crudo West Texas Intermediate (WTI) se disparó más de un 3 % el jueves después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, afirmara que Washington no necesitaba un acuerdo con Irán para poner fin a la guerra.

Análisis técnico: persiste el sesgo bajista por debajo de las medias móviles simples diarias clave

En el gráfico diario, el XAU/USD mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que el precio permanece por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 21, 50 y 100 días. El índice de fuerza relativa (RSI), situado en 38, sigue por debajo de la línea media, mientras que el indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se encuentra en terreno negativo. Ambos refuerzan un tono moderadamente bajista, aunque las condiciones de sobreventa aún no son extremas.

Al alza, la primera resistencia se sitúa en la cercana barrera horizontal de los 3900 dólares, seguida del nivel psicológico de los 4000 dólares y, después, de la SMA de 21 días en 4031 dólares, que limita cualquier recuperación de mayor alcance. Por encima, la SMA de 50 días en 4154 dólares y la de 100 días en 4197 dólares conforman una zona de oferta más amplia.

A la baja, el mínimo del jueves en 3852 dólares ofrece un soporte inmediato, seguido del nivel psicológico de los 3800 dólares. Una ruptura por debajo de los 3800 dólares podría abrir la puerta a una caída más profunda.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)