Se espera que la creación de empleo no agrícola en EE. UU. repunte en octubre

• Se espera que las nóminas no agrícolas de Estados Unidos aumenten en 65.000 en octubre, tras el decepcionante incremento de 29.000 registrado en septiembre.
• Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4,2 %.
• Los datos de empleo podrían influir en la cotización del dólar estadounidense, aunque los mercados anticipan ampliamente una subida de tipos de 25 puntos básicos en diciembre.

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) publicará los datos de nóminas no agrícolas (NFP) de octubre el viernes a las 13:30 GMT. Se espera que el informe muestre un aumento de 65.000 empleos, frente a los 29.000 del mes anterior. 

Aunque los participantes del mercado esperan mayoritariamente que la Reserva Federal (Fed) eleve el tipo de interés oficial en 25 puntos básicos (pb) en diciembre, los detalles del informe de empleo podrían influir en su percepción sobre las perspectivas de política monetaria a principios de 2027 y mover la cotización del dólar estadounidense (USD).

¿Qué se espera del informe de nóminas no agrícolas?

Los inversores esperan que las NFP aumenten en 65.000 en octubre, tras el decepcionante incremento de 29.000 registrado en septiembre. Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4,2 %, mientras que la inflación salarial mensual, medida por la variación de los ingresos medios por hora (AHE), repuntaría del 0,1 % al 0,3 %.

La Fed mantuvo el tipo de interés oficial sin cambios en el rango del 3,75 % al 4 % tras la reunión de política monetaria de octubre, tal como se esperaba. En la rueda de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, calificó de «positivas» las condiciones del mercado laboral y añadió que el debate entre los responsables de la política monetaria se centra principalmente en el mandato de estabilidad de precios. Por tanto, es poco probable que las expectativas del mercado sobre la decisión de tipos de la Fed del próximo mes cambien de forma notable, salvo que los datos de empleo deparen una sorpresa negativa significativa.

Según TD Securities, es probable que el fuerte repunte del dólar estadounidense desde septiembre dé paso a un periodo de consolidación de aquí a finales de año. El banco reitera que «tras el fuerte repunte desde septiembre, nuestro escenario central ha sido que el USD experimente una moderada corrección bajista de aquí a finales de año, similar a su comportamiento tras las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos de 2018». Los estrategas sostienen que los próximos datos del mercado laboral podrían ser decisivos y señalan que «una cifra de nóminas inferior al consenso podría aportar un catalizador adicional para que se materialice el retroceso del USD». En ese contexto, «esperan que las NFP de octubre sigan mostrando debilidad, con un aumento de 40.000, después de que la creación de empleo se moderara hasta los 29.000 puestos en septiembre», lo que refuerza la idea de que unos datos estadounidenses más débiles contribuirían a prolongar el retroceso del dólar posterior a las elecciones.  

¿Cómo afectarán las nóminas no agrícolas de octubre de Estados Unidos al EUR/USD?

El dólar estadounidense sufrió una fuerte presión vendedora a mediados de semana después de que los demócratas ganaran el Senado y la Cámara de Representantes en las elecciones de mitad de mandato, tomando el control del Congreso estadounidense durante los dos últimos años de la presidencia de Donald Trump. El creciente optimismo sobre una desescalada del conflicto en Oriente Medio tras el resultado electoral también provocó una fuerte caída de los precios del petróleo crudo, lo que alivió los temores sobre la persistencia de la inflación. 

Los analistas de ING sostienen que el margen para una corrección más profunda del dólar sigue siendo limitado a corto plazo y señalan que «una economía estadounidense aún resiliente y al menos una subida más de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal» constituyen sus principales apoyos. Sin embargo, también advierten de que el balance de riesgos podría cambiar a medio plazo y de que «el dólar podría debilitarse algo más de cara a 2027 si un Partido Demócrata fortalecido intensifica su oposición a las políticas republicanas, incluidas la desregulación y la expansión de la infraestructura de IA». 

Un dato decepcionante de nóminas no agrícolas (NFP), de 30.000 o menos, podría intensificar las ventas del USD de cara al fin de semana, ya que podría llevar a los mercados a descartar una subida de tipos de la Fed en enero, cuya probabilidad se sitúa actualmente en torno al 20 %, según la herramienta FedWatch de CME. En este escenario, el EUR/USD podría ampliar sus ganancias semanales.

Por el contrario, una sorpresa positiva considerable, con un dato de NFP superior a 80.000, podría respaldar al USD en la reacción inmediata y provocar una corrección a la baja del EUR/USD. No obstante, los inversores podrían abstenerse de tomar posiciones de gran tamaño antes de la publicación de los datos clave de inflación de Estados Unidos la próxima semana, lo que impediría que los datos de empleo tuvieran un efecto positivo duradero sobre el USD.

Eren Sengezer, analista principal de la sesión europea en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica del EUR/USD: 

«Las perspectivas técnicas a corto plazo sugieren que el EUR/USD tiene dificultades para completar un giro alcista. El par se mantiene por encima de la media móvil simple (SMA) de 20 días, pero el índice de fuerza relativa (RSI) del gráfico diario permanece ligeramente por debajo de 50».

«Al alza, 1,1350 (nivel estático, media móvil simple de 50 días y antiguo soporte) se perfila como la primera resistencia, seguida de 1,1420 (SMA de 100 días). Un cierre diario por encima de este último nivel podría atraer a compradores que operan con criterios técnicos y abrir la puerta a una prolongación del movimiento alcista hacia 1,1540 (SMA de 200 días)».

«A la baja, el primer nivel de soporte podría situarse en 1,1130 (banda inferior de las bandas de Bollinger), seguido de 1,1000 (nivel estático y cifra redonda)».