El yen se frena en 160,00 tras la advertencia de Tokio, a la espera de los datos de crecimiento de Japón

El USD/JPY toca los 160,00 por primera vez desde principios de septiembre y después se estanca.
Tokio considera demasiado rápidos los movimientos del yen, mientras la rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años supera el 5 %.
Los precios de producción de Estados Unidos se publican el viernes y las cifras de crecimiento de Japón, el domingo.

El jueves, el USD/JPY alcanzó por primera vez desde principios de septiembre el nivel de 160,00, en el que Japón ha comprado yenes dos veces este año, pero no logró mantenerse por encima. El máximo de la sesión se situó ligeramente por encima de ese nivel y el par cotiza justo por debajo, casi exactamente donde comenzó. La ruptura alcista del rango del miércoles fue el último movimiento de cierta magnitud.

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El viceministro de Finanzas de Japón para Asuntos Internacionales, Mimura, declaró el jueves que los movimientos recientes eran demasiado rápidos y que no debía olvidarse la intervención del verano. Japón gastó la cifra récord de 15,4 billones de yenes entre el 30 de julio y el 3 de agosto, y la Fed de Nueva York confirmó el jueves que el Tesoro estadounidense compró yenes en el tercer trimestre. Esa operación llevó al par de cerca de 164,00 a alrededor de 155,00, y ahora se encuentra a unos cuatro yenes del nivel en el que comenzó.

El mercado descuenta por completo una subida de tipos de la Fed el 9 de diciembre, y la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años subió hasta aproximadamente el 5,12 % el jueves, tras la débil demanda en una subasta de deuda a 30 años. El dólar se apreció frente al euro, la libra y el dólar neozelandés. El tipo de interés del Banco de Japón (BoJ) se sitúa en el 1,25 %, frente al 3,75 %-4,00 % de la Fed, y el USD/JPY fue el par que no se movió.

En la agenda

El presidente de la Fed de Nueva York, Williams, interviene el jueves a las 23:30 GMT. Se prevé que los datos de precios de producción de Estados Unidos, que se publicarán el viernes a las 13:30 GMT, muestren un aumento mensual del 0,4 %, tras el 1,3 % anterior, lo que influirá en la magnitud de la subida de tipos de la Fed en diciembre.

El producto interior bruto (PIB) preliminar de Japón del tercer trimestre se publicará el domingo a las 23:50 GMT, y se prevé un crecimiento trimestral del 0,1 %, tras el 0,4 % anterior. Takata, miembro del consejo del BoJ que votó a favor de una subida de tipos el 30 de octubre, interviene el lunes a las 04:00 GMT. Después se publicará la inflación nacional de octubre, el jueves 19 de noviembre a las 23:30 GMT. Las tres citas tendrán lugar antes de la decisión del BoJ del 18 de diciembre, en la que se espera ampliamente una subida de tipos.

Análisis de los gráficos

La subida del miércoles permitió al par romper el rango de 157,00-159,00 en el que se había mantenido desde finales de septiembre. Ahora ha recuperado aproximadamente tres quintas partes de la caída desde el máximo de finales de julio hasta el mínimo de septiembre, cerca de 153,00. La barra del jueves tiene un rango estrecho, con un mínimo justo por debajo de 159,50 y cotizaciones de apertura y actual casi idénticas.

Gráfico diario del USD/JPY

Preguntas frecuentes sobre el yen japonés

¿Qué factores clave impulsan al yen japonés?

El yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor depende, en términos generales, de la evolución de la economía japonesa, pero, más concretamente, de la política del Banco de Japón, del diferencial entre las rentabilidades de los bonos japoneses y estadounidenses o de la actitud de los operadores ante el riesgo, entre otros factores.

¿Cómo influyen las decisiones del Banco de Japón en el yen japonés?

Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de la moneda, por lo que sus medidas son clave para el yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en algunas ocasiones, por lo general para reducir el valor del yen, aunque evita hacerlo con frecuencia debido a las inquietudes políticas de sus principales socios comerciales. La política monetaria ultralaxa del BoJ entre 2013 y 2024 provocó una depreciación del yen frente a las principales divisas debido a la creciente divergencia entre las políticas del Banco de Japón y las de otros grandes bancos centrales. Más recientemente, la retirada gradual de esta política ultralaxa ha brindado cierto apoyo al yen.

¿Cómo influye el diferencial entre las rentabilidades de los bonos japoneses y estadounidenses en el yen japonés?

Durante la última década, la postura del BoJ de mantener una política monetaria ultralaxa ha ampliado la divergencia con las políticas de otros bancos centrales, en particular con la de la Reserva Federal de Estados Unidos. Esto contribuyó a ampliar el diferencial entre las rentabilidades de los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favoreció al dólar estadounidense frente al yen japonés. La decisión del BoJ en 2024 de abandonar gradualmente la política ultralaxa, junto con los recortes de tipos de interés de otros grandes bancos centrales, está reduciendo este diferencial.

¿Cómo influye la actitud general ante el riesgo en el yen japonés?

El yen japonés suele considerarse un activo refugio. Esto significa que, en momentos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a colocar su dinero en la divisa japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En periodos turbulentos, es probable que el yen se aprecie frente a otras divisas cuya inversión se percibe como más arriesgada.

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