Dollar australien : vulnérabilité face à l’IA et limites de la RBA – MUFG

Derek Halpenny, responsable de la recherche chez MUFG, estime que le soutien dont bénéficiait le dollar australien (AUD) grâce au resserrement préventif de la Banque de réserve d’Australie (RBA) s’estompe. Les marchés jugent désormais limitée la marge de manœuvre pour de nouvelles hausses de taux en Australie, tout en réévaluant leurs anticipations de hausses supplémentaires de la Fed.

Le dollar australien exposé à un choc lié à l’IA

« Le caractère préventif du resserrement monétaire en Australie a profité au dollar australien, mais ce soutien semble désormais avoir fait son temps. Les investisseurs concluent en effet que la RBA dispose d’une marge de manœuvre de plus en plus limitée pour relever encore ses taux, alors même qu’ils réévaluent leurs anticipations de hausses supplémentaires des taux de la Fed. »

« Le vote de la RBA lors du relèvement des taux ce mois-ci (6 voix contre 3) a souligné l’opposition croissante aux hausses. La gouverneure de la RBA, Michele Bullock, a laissé entrevoir une pause pour évaluer la situation, une partie du resserrement n’ayant pas encore produit ses effets sur l’économie réelle. »

« Nous considérons l’AUD comme probablement la devise la plus vulnérable en cas de ventes massives liées à l’IA. Son exposition macroéconomique est relativement élevée. Il est également exposé à l’énergie et aux matières premières, ce qui se traduirait par une dégradation des termes de l’échange. L’AUD présente en outre un bêta élevé et sous-performerait donc dans un scénario de durcissement des conditions financières et de hausse de la volatilité sur les marchés financiers. »

« Durant la récente période de six jours de ventes liées à l’IA qui s’est achevée le 5 novembre, l’AUD a enregistré la plus mauvaise performance parmi les devises du G10. Malgré son repli depuis son dernier sommet atteint en septembre, l’AUD affiche toujours la deuxième meilleure performance des devises du G10 depuis le début de l’année. Si les ventes liées à l’IA s’intensifient à nouveau, l’AUD reste plus vulnérable que les autres devises du G10. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)