Le dollar australien recule vers ses plus bas de mars sur fond de divergence des perspectives de la Fed et de la RBA

• L’AUD/USD évolue près de ses plus bas niveaux depuis mars, sur fond de divergence des anticipations de politique monétaire de la Fed et de la RBA.
• Une inflation américaine supérieure aux attentes et les propos restrictifs de responsables de la Fed propulsent le dollar américain vers son sommet annuel.
• La RBA assouplit ses indications concernant de nouvelles hausses après avoir relevé ses taux pour la cinquième fois cette année.

L’AUD/USD reste sous pression mercredi, évoluant près de niveaux observés pour la dernière fois en mars. Le dollar australien (AUD) perd du terrain alors que les anticipations d’une divergence des trajectoires de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) et de la Banque de réserve d’Australie (RBA) au cours des prochains mois se renforcent. Au moment de la rédaction, l’AUD/USD s’échange autour de 0,6846, en baisse de 0,28 % sur la journée.

Les propos restrictifs de responsables de la Fed et les chiffres de l’inflation à la consommation américaine supérieurs aux attentes ont alimenté les paris sur des hausses de taux plus marquées, stimulant la demande de billets verts. L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure l’évolution du billet vert face à un panier de six grandes devises, progresse de 0,68 % sur la journée. Il poursuit ainsi sa hausse pour une deuxième séance consécutive et se rapproche de son sommet depuis le début de l’année, à 102,94, atteint en octobre.

L’indice des prix à la consommation (IPC) américain a augmenté de 0,4 % sur un mois en octobre, au-dessus des prévisions de 0,3 %, mais en ralentissement par rapport aux 0,6 % de septembre. L’IPC sous-jacent, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a progressé de 0,3 %, au même rythme qu’en septembre et au-delà des prévisions de 0,2 %.

Les partisans d’une politique restrictive à la Fed confortent les anticipations de hausse des taux en décembre, tandis que les craintes de pressions politiques s’estompent

Les analystes de Rabobank soulignent que la réaction du marché aux « commentaires restrictifs formulés hier par des responsables de la Fed, notamment ceux de Waller, qui ont mis sur la table le risque d’une hausse des taux de 50 points de base, en dit plus qu’il n’y paraît ». Ils notent que « le marché intègre désormais pleinement une hausse des taux en décembre » et, surtout, que ces propos ont été accueillis « sans véritable spéculation sur d’éventuelles pressions politiques visant à dissuader la Fed de relever ses taux ». Cela souligne la moindre attention portée aux possibles ingérences politiques dans la trajectoire monétaire de la Fed.

D’autres responsables de la Fed, dont la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, et la présidente de la Fed de Philadelphie, Anna Paulson, ont également soutenu un nouveau resserrement monétaire, tandis que la vice-présidente de la Fed chargée de la supervision bancaire, Michelle Bowman, a insisté sur la nécessité de maîtriser l’inflation.

Du côté australien, la RBA a relevé son taux directeur de 25 points de base à 4,85 % lors de sa réunion de novembre, comme prévu, portant les coûts d’emprunt à leur plus haut niveau depuis 2008. Il s’agit de sa cinquième hausse cette année, alors que les responsables monétaires s’efforcent de juguler une inflation alimentée par la hausse des prix du pétrole. La banque centrale a assoupli ses indications sur l’orientation future de sa politique, supprimant toute référence explicite à de nouvelles hausses si nécessaire. La gouverneure Michele Bullock a déclaré qu’il était « probablement préférable de marquer une pause et d’évaluer les prochaines données ».

Les analystes d’OCBC notent que « le marché a commencé à intégrer une certaine probabilité d’assouplissement vers la fin de 2027 », les contrats à terme sur le taux directeur « intégrant dernièrement une probabilité de 74 % d’une baisse de 25 points de base d’ici décembre 2027 ». En phase avec cette réévaluation des anticipations, OCBC réaffirme que son scénario central prévoit « une baisse de 25 points de base au quatrième trimestre 2027 ».