L’or peine à prolonger son rebond depuis son plus bas de l’année au-delà de 3 900 $, les anticipations de hausse des taux de la Fed limitant les gains

• L’or attire quelques acheteurs lundi, les espoirs d’une issue diplomatique avec l’Iran pesant sur le dollar, valeur refuge.
• Les attaques ukrainiennes contre la Russie et les menaces américaines de nouvelles actions militaires tempèrent le récent regain d’optimisme.
• Les anticipations de hausse des taux de la Fed limitent également le repli du dollar et freinent l’or avant les publications macroéconomiques américaines de cette semaine.

L’or (XAU/USD) entame la semaine sur une note positive, mettant fin à deux séances consécutives de baisse et effaçant une partie des lourdes pertes de vendredi, qui l’avaient entraîné sous les 3 900 dollars, à son plus bas niveau depuis octobre 2025. L’optimisme entourant une possible percée diplomatique susceptible de mettre fin à la guerre entre les États-Unis et l’Iran freine le dollar américain (USD), valeur refuge, et apporte un certain soutien au métal précieux. Parallèlement, les anticipations de hausse des taux de la Réserve fédérale américaine (Fed) restent bien ancrées, sur fond de craintes inflationnistes alimentées par le pétrole, et pourraient peser sur le métal jaune, qui ne génère aucun rendement.

Selon certaines informations, les négociateurs iraniens ont poursuivi dimanche, pour la troisième journée consécutive, leurs discussions avec des médiateurs qataris afin de faire avancer un accord mettant fin à la guerre menée par les États-Unis et Israël contre l’Iran. Par ailleurs, l’Iran a proposé un plan de deux jours (48 heures) pour rouvrir le détroit d’Ormuz, à condition que les États-Unis remplissent plusieurs exigences, notamment la levée des sanctions imposées à la suite du mémorandum d’Islamabad et la réduction des forces américaines dans la région. En outre, le président américain Donald Trump a déclaré que les négociations avec l’Iran se déroulaient bien et que Téhéran souhaitait parvenir à un accord.

Trump a toutefois ajouté qu’il n’excluait pas de nouvelles actions militaires après les élections de mi-mandat du 3 novembre. De plus, le guide suprême iranien, Mojtaba Khamenei, a ordonné à ses principaux commandants militaires de se préparer à une reprise de la confrontation avec les États-Unis et Israël, et d’élargir les options de représailles de Téhéran. Ces éléments, conjugués à de nouvelles attaques ukrainiennes contre des raffineries russes, entretiennent la prime de risque géopolitique et maintiennent les vendeurs de dollars sur la défensive, ce qui invite à la prudence avant de se positionner sur une nouvelle hausse du cours de l’or.

Parallèlement, les données macroéconomiques américaines publiées jeudi dernier ont fait ressortir une croissance économique résiliente et des pressions persistantes sur les prix, confortant les anticipations d’un nouveau resserrement de la politique monétaire de la Fed. Selon l’outil FedWatch de CME Group, les opérateurs intègrent actuellement une probabilité d’environ 75 % que la banque centrale américaine relève de nouveau ses taux en décembre. Une poursuite vigoureuse des achats est donc nécessaire pour confirmer la formation d’un point bas à court terme sur la paire XAU/USD, alors que l’attention se tourne désormais vers les principales publications macroéconomiques américaines prévues en ce début de mois.

L’indice ISM PMI manufacturier américain sera publié plus tard dans la journée, suivi de l’indice ISM PMI des services mercredi, avant le très attendu rapport mensuel sur l’emploi américain, communément appelé rapport sur les emplois non agricoles (NFP), vendredi. Dans l’intervalle, le contexte fondamental décrit ci-dessus suggère que tout nouveau rebond devrait plutôt donner lieu à des ventes et rester limité.

Graphique XAG/USD en 4 heures

Analyse technique

La cassure du seuil psychologique des 4 000 dollars vendredi, suivie d’un maintien des cours sous ce niveau, a été perçue comme un signal déclencheur majeur pour les vendeurs. De plus, le métal précieux reste nettement en dessous de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 périodes sur le graphique en 4 heures, ce qui confirme les perspectives négatives à court terme. L’indicateur de convergence-divergence des moyennes mobiles (MACD) demeure en territoire négatif, sa ligne évoluant sous sa ligne de signal, avec un histogramme faible. Cela dit, l’indice de force relative (RSI), à 28,94, évolue en zone de survente, ce qui laisse penser que, même si les pressions baissières dominent, le dernier mouvement de repli pourrait être excessif à court terme.

Néanmoins, toute nouvelle hausse devrait plutôt attirer de nouveaux vendeurs et rester plafonnée à proximité de l’EMA à 100 périodes, située à 4 068,55 dollars. Celle-ci constitue le niveau clé que les acheteurs devraient reconquérir pour atténuer le biais baissier actuel. À la baisse, les opérateurs surveilleront désormais le creux de vendredi, dans la zone des 3 870 dollars, pour repérer d’éventuelles zones de demande. Une rupture de ce niveau devrait ouvrir la voie à une prolongation de la trajectoire baissière bien établie.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)