Le yen japonais remonte légèrement depuis le seuil de 160,00 alors que la Première ministre Takaichi met en garde contre une possible intervention

L’USD/JPY se replie après avoir atteint des sommets de deux semaines au-dessus du seuil clé de 160,00, mais se maintient au-dessus de 159,80.
La faiblesse du yen a incité la Première ministre Takaichi à lancer un avertissement clair sur une éventuelle intervention.
La flambée des rendements américains et les propos accommodants de la BoJ ont lourdement pénalisé le yen cette semaine.

Le yen japonais (JPY) hésite vendredi à quelques pips du seuil clé de 160,00 face au dollar américain (USD), pénalisé par un fort rebond des rendements des bons du Trésor américain, qui a incité la Première ministre japonaise Sanae Takaichi à lancer un avertissement sur une éventuelle intervention plus tôt dans la journée.

La paire USD/JPY a accentué son repli cette semaine, alors que des responsables de la Réserve fédérale (Fed) ont ouvert la voie à une hausse de taux de grande ampleur en décembre, les chiffres de l’inflation américaine publiés mardi ayant confirmé que les pressions sur les prix continuent de s’intensifier, bien au-delà de l’objectif de stabilité des prix de 2 % fixé par la banque centrale.

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Les responsables de la Fed envisagent une hausse de 50 points de base

Auparavant, le gouverneur de la Fed Christopher Waller avait affirmé que, compte tenu de l’inflation élevée, « une hausse de seulement 25 points de base mettrait notre crédibilité en péril ». Quelques jours plus tard, la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a partagé cet avis, assurant que « le FOMC doit procéder à au moins deux hausses de taux supplémentaires de 25 points de base ».

L’outil FedWatch du CME montre que les marchés intègrent désormais une probabilité de 13,3 % d’une hausse d’un demi-point lors de la réunion du 9 décembre, contre 0 % la semaine dernière. Cela a fait grimper le rendement de l’emprunt d’État américain à deux ans de 35 points de base cette semaine et celui de l’emprunt de référence à dix ans de 25 points de base, ce dernier repassant au-dessus du seuil de 5 %.

L’envolée des rendements des bons du Trésor américain a renforcé le dollar américain face à l’ensemble des principales devises, faisant chuter le yen japonais. Celui-ci a également été pénalisé par les propos accommodants de Taichiro Asada, responsable de la Banque du Japon (BoJ), qui a mis en garde jeudi contre les risques économiques d’une hausse trop rapide des coûts d’emprunt.

Dans ce contexte, la Première ministre japonaise Sanae Takaichi a déclaré plus tôt vendredi que les autorités de Tokyo « surveillent de près les marchés » et que le gouvernement « s’efforcera de préserver le bon fonctionnement du marché des changes », signalant ainsi que le ministère des Finances est prêt à intervenir pour soutenir le yen. Takaichi a également indiqué être en contact avec les autorités financières américaines, laissant entrevoir la possibilité d’une action coordonnée semblable à celle qui avait soutenu le JPY fin juillet.

Questions fréquentes sur le yen japonais

Quels sont les principaux facteurs qui influencent le yen japonais ?

Le yen japonais (JPY) est l’une des devises les plus échangées au monde. Sa valeur dépend globalement des performances de l’économie japonaise, mais plus particulièrement de la politique de la Banque du Japon, de l’écart entre les rendements obligataires japonais et américains ou encore de l’appétit pour le risque des traders, entre autres facteurs.

Comment les décisions de la Banque du Japon influencent-elles le yen japonais ?

L’une des missions de la Banque du Japon est le contrôle de la monnaie ; ses décisions sont donc déterminantes pour le yen. La BoJ est parfois intervenue directement sur le marché des changes, généralement pour faire baisser la valeur du yen, mais elle évite de le faire trop souvent en raison des préoccupations politiques de ses principaux partenaires commerciaux. La politique monétaire ultra-accommodante menée par la BoJ entre 2013 et 2024 a entraîné une dépréciation du yen face aux principales autres devises, en raison d’une divergence croissante entre la politique de la Banque du Japon et celle des autres grandes banques centrales. Plus récemment, l’abandon progressif de cette politique ultra-accommodante a apporté un certain soutien au yen.

Comment l’écart entre les rendements obligataires japonais et américains influence-t-il le yen japonais ?

Au cours de la dernière décennie, le maintien d’une politique monétaire ultra-accommodante par la BoJ a accentué la divergence avec les autres banques centrales, en particulier la Réserve fédérale américaine. Cette situation a contribué à creuser l’écart entre les rendements des obligations américaines et japonaises à dix ans, favorisant le dollar américain face au yen japonais. La décision prise par la BoJ en 2024 d’abandonner progressivement sa politique ultra-accommodante, conjuguée aux baisses de taux d’intérêt des autres grandes banques centrales, réduit cet écart.

Comment le sentiment général à l’égard du risque influence-t-il le yen japonais ?

Le yen japonais est souvent considéré comme une valeur refuge. Cela signifie qu’en période de tensions sur les marchés, les investisseurs sont plus enclins à placer leur argent dans la monnaie japonaise en raison de sa fiabilité et de sa stabilité supposées. Les périodes de turbulences sont susceptibles de renforcer la valeur du yen face aux autres devises jugées plus risquées pour les investisseurs.

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