Le dollar néo-zélandais se stabilise autour de 0,5550 alors que les acheteurs du dollar américain marquent une pause

• Le NZD/USD stagne autour de 0,5550 alors que le repli amorcé depuis la zone de 0,5650 s’essouffle.
• Le dollar américain marque une pause, les investisseurs intégrant dans les cours une hausse des taux de la Fed d’un quart de point en octobre.
• La divergence croissante entre les politiques monétaires de la Fed et de la RBNZ devrait limiter les rebonds du kiwi.

Le dollar néo-zélandais (NZD) évolue pratiquement à l’équilibre face au dollar américain (USD) jeudi, conservant les pertes subies lors du repli des deux derniers jours. La paire NZD/USD cherche une direction dans le bas de sa fourchette de négociation des quatre dernières semaines, à proximité de son plus bas depuis le début de l’année, à 0,5527, après un nouveau rejet dans la zone de 0,5650.

Le billet vert a surperformé les autres grandes devises cette semaine, soutenu par les chiffres élevés de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain publiés mardi, qui ont renforcé les anticipations d’une hausse des taux d’au moins un quart de point par la Réserve fédérale (Fed) lors de sa réunion de décembre.

Les responsables de la Fed ont conforté ce scénario et devraient réaffirmer leur position restrictive plus tard jeudi. Plusieurs responsables de la banque centrale américaine doivent s’exprimer publiquement dans la journée. Certains ont déjà fait part de leurs inquiétudes face aux fortes pressions sur les prix et de leur soutien à un nouveau resserrement monétaire en décembre.

BBH : « Le dollar américain est peut-être allé trop loin, trop vite »

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, prévient toutefois que « la hausse du dollar américain est peut-être allée trop loin, trop vite ». Il souligne que « le dollar américain a dépassé le niveau qu’impliquent les différentiels de taux, ce qui limite son potentiel de hausse supplémentaire à court terme ».

Haddad souligne également que les anticipations du marché concernant une « hausse massive de 50 points de base du taux des fonds fédéraux en décembre » devraient être modérées, car elles « seront probablement limitées par la stagnation des salaires réels aux États-Unis et le frein à la consommation qui en découle », ce qui laisse entrevoir de possibles ajustements des positions sur le dollar américain dans les prochains jours.

Le dollar néo-zélandais a bénéficié d’un certain soutien en début de semaine, après la courte victoire de la coalition de centre droit au pouvoir lors des élections du week-end dernier, qui a atténué les craintes d’une période d’incertitude politique. Cela n’a toutefois pas suffi à inverser la tendance baissière déclenchée par la décision de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande de maintenir ses taux inchangés, contre toute attente, fin octobre.

Dans ce contexte, la baisse des prix du pétrole apporte un certain répit à l’économie néo-zélandaise, le pays étant importateur net de brut. Elle donne toutefois aussi aux partisans d’une politique accommodante au sein de la RBNZ des raisons de maintenir les taux inchangés, accentuant ainsi la divergence de politique monétaire avec la Fed.