L’emploi et l’inflation au Royaume-Uni, prochains rendez-vous pour une livre sterling en baisse depuis trois jours

GBP/USD recule pour la troisième séance consécutive et évolue à un plus bas de quatre semaines.
L’activité britannique dépasse les prévisions, mais une hausse des taux de la Fed en décembre est déjà pleinement intégrée dans les cours.
Les chiffres de l’emploi britannique sont attendus mardi, suivis de l’inflation d’octobre le lendemain.

L’amélioration de la croissance britannique n’a pas empêché la livre de reculer pour la troisième séance consécutive face à un dollar dont les cours intègrent pleinement une hausse des taux de la Fed en décembre. GBP/USD a reculé depuis la clôture de lundi, située juste sous 1,3450, et s’échange autour de 1,3250. Le point bas atteint jeudi est le plus faible niveau de la paire depuis le 15 octobre.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

L’inflation américaine d’octobre, publiée le 10 novembre, a dépassé les prévisions. Les contrats à terme attribuent désormais une probabilité d’environ 90 % à une hausse des taux de la Fed d’un quart de point le 9 décembre, le reste correspondant à une hausse d’un demi-point. La présidente de la Fed de Cleveland, Hammack, a déclaré jeudi que la politique monétaire devait devenir restrictive, tout en se prononçant contre une hausse d’un demi-point. Le taux directeur britannique se situe à 4,00 %, au même niveau que la borne supérieure de la fourchette de la Fed, comprise entre 3,75 % et 4,00 %. Une hausse des taux de la Fed qui ne serait pas suivie par la Banque d’Angleterre (BoE) porterait donc les taux américains au-dessus des taux britanniques.

Le produit intérieur brut (PIB) britannique a progressé de 0,7 % au troisième trimestre, conformément aux prévisions, après 0,5 %. La croissance de 0,2 % enregistrée en septembre a dépassé les prévisions, qui tablaient sur une stagnation. Parmi les cinq indicateurs britanniques publiés jeudi, trois ont dépassé les prévisions et les deux autres y ont été conformes, ce qui n’a pas empêché GBP/USD de toucher ensuite un plus bas de quatre semaines. La BoE a relevé son taux à 4,00 % le 5 novembre, par huit voix contre une, le seul membre dissident étant favorable à une hausse d’un demi-point. La probabilité d’une deuxième hausse le 17 décembre est estimée par les marchés à près de 80 %.

Au calendrier

Les chiffres de l’emploi britannique seront publiés mardi 17 novembre à 07 h 00 GMT. Lors de la précédente publication, le taux de chômage s’établissait à 4,7 % et la croissance des salaires hors primes à 3,7 %. L’inflation d’octobre suivra mercredi 18 novembre à 07 h 00 GMT, après un taux de 3,5 % en septembre. Ces deux publications interviendront avant la décision de la BoE du 17 décembre.

Les prix à la production américains d’octobre seront publiés vendredi à 13 h 30 GMT. La hausse mensuelle de l’indice sous-jacent est attendue à 0,3 %, après 0,7 %. Le compte rendu de la réunion d’octobre de la Fed sera publié mercredi 18 novembre à 19 h 00 GMT et apportera des éléments pour déterminer si la hausse du 9 décembre sera d’un quart de point ou d’un demi-point.

Analyse graphique

Le recul des trois dernières séances a effacé environ les trois quarts de la hausse enregistrée entre le creux du 14 octobre, proche de 1,3150, et les sommets à 1,3500 des 4 et 5 novembre. Il a également ramené la paire dans la fourchette de 1,3200 à 1,3300 au sein de laquelle elle évoluait de fin septembre à mi-octobre. Le rebond de lundi a constitué la seule séance de hausse sur les six dernières.

Graphique journalier de GBP/USD

Questions fréquentes sur la livre sterling

Qu’est-ce que la livre sterling ?

La livre sterling (GBP) est la plus ancienne monnaie du monde (886 apr. J.-C.) et la monnaie officielle du Royaume-Uni. Elle est la quatrième devise la plus échangée sur le marché des changes (FX) à l’échelle mondiale, représentant 12 % de l’ensemble des transactions, soit un volume moyen de 630 milliards de dollars par jour, selon les données de 2022. Ses principales paires de devises sont GBP/USD, également appelée « Cable », qui représente 11 % des échanges sur le marché des changes, GBP/JPY, surnommée le « Dragon » par les traders (3 %), et EUR/GBP (2 %). La livre sterling est émise par la Banque d’Angleterre (BoE).

Comment les décisions de la Banque d’Angleterre influencent-elles la livre sterling ?

Le principal facteur qui influence la valeur de la livre sterling est la politique monétaire définie par la Banque d’Angleterre. La BoE fonde ses décisions sur la réalisation de son objectif premier de « stabilité des prix », à savoir un taux d’inflation stable autour de 2 %. Son principal outil pour y parvenir est l’ajustement des taux d’intérêt. Lorsque l’inflation est trop élevée, la BoE tente de la freiner en relevant les taux d’intérêt, ce qui renchérit le coût du crédit pour les particuliers et les entreprises. Cette mesure est généralement favorable à la livre sterling, car des taux d’intérêt plus élevés rendent le Royaume-Uni plus attractif pour les investisseurs internationaux souhaitant y placer leurs capitaux. Lorsque l’inflation devient trop faible, cela signale un ralentissement de la croissance économique. Dans ce cas, la BoE envisage de baisser les taux d’intérêt pour réduire le coût du crédit et inciter les entreprises à emprunter davantage afin d’investir dans des projets générateurs de croissance.

Comment les données économiques influencent-elles la valeur de la livre ?

Les statistiques publiées permettent d’évaluer la santé de l’économie et peuvent influer sur la valeur de la livre sterling. Des indicateurs tels que le PIB, les indices PMI manufacturier et des services, ainsi que les chiffres de l’emploi peuvent tous influencer l’évolution du GBP. Une économie solide est favorable à la livre sterling. Non seulement elle attire davantage d’investissements étrangers, mais elle peut aussi encourager la BoE à relever ses taux d’intérêt, ce qui renforce directement la livre. À l’inverse, si les données économiques sont faibles, la livre sterling est susceptible de reculer.

Quel est l’effet de la balance commerciale sur la livre ?

La balance commerciale est une autre statistique importante pour la livre sterling. Cet indicateur mesure la différence entre les recettes qu’un pays tire de ses exportations et ses dépenses d’importation sur une période donnée. Si un pays exporte des biens très recherchés, sa monnaie bénéficie de la demande supplémentaire émanant des acheteurs étrangers qui souhaitent acquérir ces biens. Ainsi, un excédent commercial renforce la monnaie, tandis qu’un déficit produit l’effet inverse.

Article suivant