L’euro, au plus bas depuis 18 mois, attend les chiffres de la croissance en zone euro et des prix aux États-Unis

L’EUR/USD enfonce son plancher d’octobre et évolue à un plus bas de 18 mois.
Une hausse de taux plus marquée de la Fed est envisagée pour décembre, creusant l’écart avec la BCE.
Les chiffres de la croissance et de l’emploi en zone euro sont attendus vendredi, avant les prix à la production aux États-Unis.

Trois séances consécutives de baisse ont ramené l’euro à son plus bas niveau depuis 18 mois, une rupture provoquée par la composante américaine de la paire. L’EUR/USD est passé de près de 1,1200 à la clôture de lundi à environ 1,1050, après un point bas en séance juste en dessous de ce niveau. La bougie de mercredi a été la première à clôturer sous les plus bas inscrits par la paire en octobre.

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Le gouverneur de la Fed, Waller, a déclaré le 10 novembre, jour où l’inflation américaine a dépassé les prévisions, qu’une hausse d’un demi-point devrait être une option pour le 9 décembre. Les contrats à terme attribuent environ neuf chances sur dix à une hausse d’un quart de point, le reste allant à une hausse d’un demi-point. Les inscriptions au chômage publiées jeudi, à 200 000 contre 195 000 attendues, n’y ont rien changé. Le taux de dépôt de la Banque centrale européenne (BCE) s’établit à 2,50 %, contre une fourchette de 3,75 % à 4,00 % pour le taux de la Fed. Toute révision à la hausse de ces anticipations creuse donc un écart d’au moins 1,25 point de pourcentage.

Le pétrole brut a également progressé jeudi, le Brent gagnant plus de 3 % après que les médias d’État iraniens ont fait état d’une attaque contre Sirik, dans le sud de l’Iran. La zone euro importe la quasi-totalité de son pétrole brut et le paie en dollars. Dans le même mouvement, l’indice du dollar a atteint un plus haut de 18 mois, et l’essentiel de sa progression depuis août tient au recul de l’euro.

Au calendrier

Schnabel, membre du directoire de la BCE, prendra la parole vendredi à 07 h 10 GMT. Les chiffres de la croissance de la zone euro au troisième trimestre suivront à 10 h 00 GMT. Elle devrait rester à 0,4 % sur le trimestre et à 1,3 % sur un an, tandis que l’emploi devrait progresser de 0,2 %, après 0,1 %. Les chiffres définitifs de l’inflation d’octobre sont attendus mercredi 18 novembre à 10 h 00 GMT. Toutes ces publications interviendront avant la décision de décembre de la BCE.

Les prix à la production aux États-Unis sont attendus vendredi à 13 h 30 GMT, avec une hausse prévue de 0,4 % sur un mois après 1,3 %, et de 6,6 % sur un an après 6,3 %. Les ventes au détail suivront mardi 17 novembre à 13 h 30 GMT et sont attendues stables après une progression de 0,8 %. Ces deux publications contribueront à déterminer l’ampleur de la décision de la Fed en décembre.

Analyse graphique

La paire évoluait entre 1,1100 et 1,1300 depuis le 2 octobre. Le point haut de jeudi a atteint la borne basse de cette fourchette sans parvenir à la réintégrer. Le recul depuis le sommet de fin août, situé juste au-dessus de 1,1700, atteint désormais environ 5,5 %. Aucune bougie depuis le début du graphique, à la mi-juillet, n’a atteint un niveau aussi bas.

Graphique journalier de l’EUR/USD

Questions fréquentes sur l’euro

Qu’est-ce que l’euro ?

L’euro est la monnaie des 20 pays de l’Union européenne qui appartiennent à la zone euro. C’est la deuxième monnaie la plus échangée au monde, derrière le dollar américain. En 2022, il représentait 31 % de l’ensemble des transactions sur le marché des changes, avec un volume quotidien moyen de plus de 2 200 milliards de dollars. L’EUR/USD est la paire de devises la plus échangée au monde, représentant environ 30 % de l’ensemble des transactions, suivie de l’EUR/JPY (4 %), de l’EUR/GBP (3 %) et de l’EUR/AUD (2 %).

Qu’est-ce que la BCE et quelle est son influence sur l’euro ?

La Banque centrale européenne (BCE), située à Francfort, en Allemagne, est la banque centrale de la zone euro. Elle fixe les taux d’intérêt et conduit la politique monétaire. Le mandat principal de la BCE est de maintenir la stabilité des prix, ce qui implique soit de maîtriser l’inflation, soit de stimuler la croissance. Son principal outil consiste à relever ou à abaisser les taux d’intérêt. Des taux d’intérêt relativement élevés, ou la perspective d’une hausse des taux, soutiennent généralement l’euro, et inversement. Le Conseil des gouverneurs de la BCE prend les décisions de politique monétaire lors de réunions organisées huit fois par an. Ces décisions sont prises par les dirigeants des banques centrales nationales de la zone euro et six membres permanents, dont la présidente de la BCE, Christine Lagarde.

Quelle est l’incidence des données d’inflation sur la valeur de l’euro ?

Les données d’inflation de la zone euro, mesurées par l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH), constituent un indicateur économique important pour l’euro. Si l’inflation augmente davantage que prévu, en particulier si elle dépasse l’objectif de 2 % de la BCE, celle-ci est contrainte de relever les taux d’intérêt pour la ramener sous contrôle. Des taux d’intérêt relativement élevés par rapport à ceux des autres économies soutiennent généralement l’euro, car ils rendent la région plus attractive pour les investisseurs internationaux souhaitant y placer leurs capitaux.

Comment les données économiques influencent-elles la valeur de l’euro ?

Les publications statistiques permettent d’évaluer la santé de l’économie et peuvent avoir une incidence sur l’euro. Des indicateurs tels que le PIB, les indices PMI manufacturier et des services, l’emploi et les enquêtes sur la confiance des consommateurs peuvent tous influencer l’évolution de la monnaie unique. Une économie solide est favorable à l’euro. Non seulement elle attire davantage d’investissements étrangers, mais elle peut aussi inciter la BCE à relever les taux d’intérêt, ce qui renforce directement l’euro. À l’inverse, si les données économiques sont faibles, l’euro risque de baisser. Les données économiques des quatre plus grandes économies de la zone euro (l’Allemagne, la France, l’Italie et l’Espagne) sont particulièrement importantes, car elles représentent 75 % de l’économie de la zone euro.

Quelle est l’incidence de la balance commerciale sur l’euro ?

La balance commerciale constitue une autre publication statistique importante pour l’euro. Cet indicateur mesure la différence entre les recettes qu’un pays tire de ses exportations et ses dépenses d’importations sur une période donnée. Si un pays exporte des produits très recherchés, sa monnaie s’apprécie du seul fait de la demande supplémentaire émanant des acheteurs étrangers qui souhaitent acquérir ces biens. Ainsi, un excédent commercial renforce une monnaie, tandis qu’un déficit produit l’effet inverse.

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