La sterlina si stabilizza sopra 1,3250 mentre gli operatori attendono i dati sul PIL britannico

GBP/USD resta invariato vicino a 1,3275 nelle prime ore della sessione asiatica di giovedì.
Greene della BoE afferma che è opportuno inasprire preventivamente l’orientamento della politica monetaria.
Gli operatori hanno aumentato all’87,3% le scommesse su un rialzo dei tassi della Fed di 25 punti base a dicembre.

La coppia GBP/USD si mantiene stabile intorno a 1,3275 nelle prime ore della sessione asiatica di giovedì. Gli operatori continuano a valutare il percorso di politica monetaria della Banca d’Inghilterra (BoE) e della Federal Reserve statunitense (Fed). La stima preliminare del prodotto interno lordo (PIL) del Regno Unito per il terzo trimestre sarà pubblicata nel corso della giornata di giovedì.

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Megan Greene, membro del comitato di politica monetaria della BoE, ha dichiarato mercoledì che è opportuno «inasprire preventivamente l’orientamento della nostra politica monetaria» per scongiurare il rischio che la crescita salariale rimanga bloccata su livelli elevati e che le imprese trasferiscano tali costi sui prezzi. Le dichiarazioni restrittive di Greene potrebbero offrire un certo sostegno al Cable nei confronti del dollaro statunitense nel breve termine.

Sul fronte statunitense, gli operatori aumentano le scommesse su un rialzo dei tassi della Fed a dicembre dopo che i dati sull’inflazione misurata dall’indice dei prezzi al consumo (CPI) degli Stati Uniti sono risultati superiori alle attese. Il governatore della Fed Christopher Waller ha dichiarato all’inizio di questa settimana che sosterrebbe un aumento dei tassi di un quarto di punto percentuale a dicembre e che potrebbe premere per un rialzo di mezzo punto qualora i dati sull’inflazione fossero peggiori del previsto.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati scontano ora una probabilità prossima all’87,3% di un aumento dei tassi della Fed nella riunione di politica monetaria di dicembre, mentre la probabilità di un rialzo di 50 punti base si attesta al 12,7%.

«Il dollaro mostra una forza diffusa, sostenuta in larga misura da uno spostamento in senso restrittivo delle aspettative sui tassi dei Fed funds, innescato dal dato elevato del CPI di ottobre e amplificato anche dai recenti commenti dei funzionari della Fed», ha dichiarato Elias Haddad, responsabile globale della strategia di mercato presso Brown Brothers Harriman & Co.

Tassi britannici stabili, mercati in attesa del discorso di Bailey e dei dati globali

Gli strategist di Societe Generale osservano che i tassi britannici iniziano la settimana su livelli stabili, con il «tasso swap a 10 anni (IRS) che apre invariato al 4,70%, dopo aver tenuto il livello del 4,69% (media mobile a 100 giorni) la scorsa settimana». Evidenziano i livelli tecnici più vicini, citando «supporto al 4,58%, resistenza al 4,78%», e sottolineano che il governatore Bailey «parlerà a Zurigo nel corso della giornata, nel suo primo intervento dalla settimana del rialzo dei tassi del Comitato di politica monetaria (MPC)», un evento chiave per gli operatori sulla sterlina e sui tassi britannici.

Guardando ai prossimi appuntamenti, Societe Generale segnala un fitto calendario di dati globali: «settimana in arrivo: CPI e PPI degli Stati Uniti, interventi di esponenti della Fed, tra cui Waller e Williams. Seconda stima del PIL del terzo trimestre dell’UE. Stima preliminare del PIL britannico del terzo trimestre. Bilancia commerciale cinese. CPI di Messico, Norvegia, Repubblica Ceca, Ungheria e India». Per quanto riguarda nello specifico il Regno Unito, l’attenzione è rivolta al dato sulla crescita in uscita giovedì, quando sarà pubblicata la «stima preliminare del PIL del terzo trimestre», per la quale SG «prevede un +0,7% su base trimestrale», un’indicazione importante dello slancio dell’economia interna dopo la recente decisione dell’MPC.

Greene indica una stretta preventiva mentre aumentano i rischi salariali nel Regno Unito

Greene della BoE lancia un segnale fortemente restrittivo, con un punteggio FXS Speechtracker di 9,4/10, nettamente superiore al livello storico di riferimento di 7,7/10. L’enfasi sulla necessità di «inasprire preventivamente l’orientamento della nostra politica monetaria» segna un chiaro spostamento delle indicazioni prospettiche verso una politica più restrittiva.

L’osservazione secondo cui la crescita salariale britannica è «troppo elevata» e i margini di capacità inutilizzata nel mercato del lavoro sono inferiori a quanto ritenuto in precedenza rafforza le ragioni a favore di un intervento più tempestivo e incisivo. Questa combinazione di persistenti pressioni salariali e minori margini di capacità inutilizzata favorisce un orientamento rialzista per la sterlina, mentre i mercati scontano una maggiore probabilità di ulteriori strette da parte della BoE.

Analisi tecnica: GBP/USD mantiene un orientamento ribassista sotto la SMA a 100 giorni

Sul grafico giornaliero, GBP/USD mantiene un orientamento ribassista nel breve termine, poiché il cambio a pronti rimane al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 100 giorni e della linea centrale delle bande di Bollinger. La coppia sta consolidando nella metà inferiore del recente canale di Bollinger, con la banda inferiore che offre una vicina area di domanda, mentre l’indice di forza relativa (RSI) a 14 periodi, a quota 43, segnala uno slancio contenuto e lievemente negativo, piuttosto che condizioni di ipervenduto.

Al rialzo, una prima area di resistenza si concentra intorno alla linea centrale delle bande di Bollinger a 1,3370, seguita dalla SMA a 100 giorni a 1,3400, mentre un ostacolo più solido emerge in corrispondenza della banda superiore di Bollinger, vicino a 1,3475. Al ribasso, il supporto immediato si trova sulla banda inferiore di Bollinger a 1,3260; una rottura decisa sotto questo livello aprirebbe la strada a un calo più profondo, mentre una permanenza al di sopra manterrebbe la coppia in un intervallo laterale, seppur ancora sotto la pressione della resistenza offerta dalla media mobile sovrastante.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)

Domande frequenti sulla sterlina

Che cos’è la sterlina?

La sterlina (GBP) è la valuta più antica al mondo (886 d.C.) ed è la moneta ufficiale del Regno Unito. È la quarta valuta più scambiata al mondo sul mercato dei cambi (FX) e rappresenta il 12% di tutte le transazioni, per una media di 630 miliardi di dollari al giorno, secondo i dati del 2022. Le principali coppie in cui viene scambiata sono GBP/USD, nota anche come «Cable», che rappresenta l’11% degli scambi sul mercato dei cambi, GBP/JPY, conosciuta dagli operatori come «Dragon» (3%), ed EUR/GBP (2%). La sterlina è emessa dalla Banca d’Inghilterra (BoE).

In che modo le decisioni della Banca d’Inghilterra influenzano la sterlina?

Il fattore più importante che influenza il valore della sterlina è la politica monetaria decisa dalla Banca d’Inghilterra. La BoE basa le proprie decisioni sul raggiungimento del suo obiettivo primario di «stabilità dei prezzi», ossia un tasso di inflazione stabile intorno al 2%. Il principale strumento per conseguirlo è la variazione dei tassi di interesse. Quando l’inflazione è troppo elevata, la BoE cerca di contenerla aumentando i tassi di interesse e rendendo più costoso l’accesso al credito per famiglie e imprese. Questo è generalmente positivo per la sterlina, poiché tassi di interesse più elevati rendono il Regno Unito una destinazione più attraente per i capitali degli investitori globali. Quando l’inflazione scende troppo, è un segnale di rallentamento della crescita economica. In questo scenario, la BoE valuta una riduzione dei tassi di interesse per rendere il credito meno costoso, così da incoraggiare le imprese a indebitarsi di più per investire in progetti che generino crescita.

In che modo i dati economici influenzano il valore della sterlina?

I dati economici misurano lo stato di salute dell’economia e possono incidere sul valore della sterlina. Indicatori come il PIL, gli indici PMI manifatturiero e dei servizi e i dati sull’occupazione possono tutti influenzare l’andamento della valuta britannica. Un’economia solida è positiva per la sterlina. Non solo attrae maggiori investimenti esteri, ma può anche incoraggiare la BoE ad aumentare i tassi di interesse, rafforzando direttamente la valuta. Al contrario, se i dati economici sono deboli, è probabile che la sterlina scenda.

In che modo la bilancia commerciale influenza la sterlina?

Un altro dato rilevante per la sterlina è la bilancia commerciale. Questo indicatore misura la differenza tra quanto un Paese incassa dalle esportazioni e quanto spende per le importazioni in un determinato periodo. Se un Paese produce beni molto richiesti all’estero, la sua valuta beneficia della domanda aggiuntiva generata dagli acquirenti stranieri che desiderano acquistare tali beni. Di conseguenza, un saldo commerciale positivo rafforza la valuta, mentre un saldo negativo ha l’effetto opposto.

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