Dollaro taiwanese: interventi della CBC e rischi inflazionistici – Commerzbank

Gli strategist di Commerzbank rilevano che l’inflazione al consumo a Taiwan è scesa al 2,33% su base annua a ottobre, al di sotto delle aspettative ma ancora al di sopra della soglia di allerta del 2% della Banca centrale della Repubblica di Cina (CBC). Nel frattempo, l’indice dei prezzi alla produzione (PPI) è balzato del 19,7%, alimentando i timori di future pressioni sui prezzi al consumo. La CBC è intervenuta a sostegno del dollaro taiwanese (TWD) a fronte di ingenti deflussi di capitali esteri dal mercato azionario, mentre le riserve valutarie sono scese a 596,4 miliardi di USD.

Inflazione al consumo in rallentamento, pressioni record sui prezzi alla produzione

«A ottobre l’indice dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato del 2,33% su base annua (consenso Bloomberg: 2,60%), rispetto al 2,74% di settembre, rivisto al rialzo. L’inflazione di fondo si è attestata al 2,23% su base annua, anch’essa al di sotto del consenso del 2,30%. Il dato più contenuto dell’inflazione complessiva offre un certo sollievo nel breve termine sul fronte dei prezzi, sebbene il CPI si mantenga per il sesto mese consecutivo al di sopra della soglia di allerta del 2% della Banca centrale della Repubblica di Cina (CBC), mantenendo aperto il dibattito sulla politica monetaria.»

«Il rallentamento dell’inflazione al consumo è stato determinato dall’attenuazione delle pressioni sui prezzi alimentari ed energetici. Tuttavia, l’indice dei prezzi alla produzione ha delineato un quadro nettamente diverso, con un balzo del 19,7% su base annua a ottobre, il ritmo più elevato mai registrato. La divergenza tra il rallentamento dei prezzi al consumo e l’impennata dei costi a monte della filiera suggerisce che la compressione dei margini dei produttori rimane marcata. Pertanto, non si può escludere una trasmissione di questi rincari ai prezzi al consumo finali nei prossimi mesi.»

«A complicare il quadro inflazionistico, le riserve valutarie di Taiwan sono diminuite di 4,3 miliardi di USD, scendendo a 596,4 miliardi di USD a fine ottobre, mentre la CBC ha confermato di essere intervenuta sul mercato valutario per contenere le pressioni sul TWD derivanti dagli ingenti deflussi di capitali esteri dal mercato azionario. Il dipartimento valutario della CBC ha segnalato deflussi netti di capitali esteri per circa 28 miliardi di USD nel mese. La banca centrale ha inoltre reso noto di aver utilizzato a ottobre i proventi in USD ottenuti sul mercato degli swap per acquistare titoli del Tesoro statunitense, un meccanismo che ha contribuito a limitare la riduzione delle riserve.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)