Yen Jepun melemah menghampiri paras 160 apabila inflasi AS mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar faedah Fed

• USD/JPY mencecah paras terendah dua bulan 2 apabila inflasi AS yang melebihi jangkaan dan kenyataan Fed yang cenderung kepada pengetatan dasar mengukuhkan Dolar AS.
• Pasaran mengambil kira sepenuhnya kenaikan kadar Fed pada Disember, dengan kebarangkalian 11.5% bagi kenaikan setengah mata peratusan.
• Jurang kadar faedah AS–Jepun yang besar menekan Yen Jepun, namun risiko campur tangan sekali lagi menyebabkan pedagang kekal berhati-hati.

USD/JPY meningkat sedikit pada Rabu, meneruskan kenaikan untuk hari kedua berturut-turut apabila jangkaan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) akan mengambil pendirian yang lebih cenderung kepada pengetatan dasar menghidupkan semula momentum kenaikan Dolar AS (USD). Pada masa penulisan, pasangan ini didagangkan sekitar 159.13, naik 0.24% pada hari ini, iaitu paras tertingginya sejak 2 September.

Data inflasi pengguna AS yang dikeluarkan pada Selasa dan melebihi jangkaan, bersama-sama gesaan pegawai Fed agar dasar monetari diperketatkan lagi, telah mengukuhkan Dolar AS. Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur prestasi Dolar AS berbanding sekumpulan enam mata wang utama, didagangkan sekitar 102.50, menghampiri paras tertinggi sejak awal tahun sebanyak 102.94 yang dicapai pada Oktober.

Indeks Harga Pengguna (CPI) AS meningkat 0.4% bulan ke bulan pada Oktober, melebihi unjuran 0.3% tetapi lebih rendah berbanding 0.6% pada September. CPI teras, yang tidak termasuk makanan dan tenaga, meningkat 0.3%, menyamai kadar September dan melebihi unjuran 0.2%.

Gabenor Fed Christopher Waller berkata kenaikan kadar setengah mata peratusan mungkin diperlukan pada Disember jika bacaan CPI teras Oktober berada “sekitar 0.3% atau lebih tinggi.” Pegawai lain, termasuk Presiden Fed Dallas Lorie Logan dan Presiden Fed Philadelphia Anna Paulson, turut menyokong pengetatan monetari selanjutnya, manakala Naib Pengerusi Fed bagi Penyeliaan Michelle Bowman menekankan keperluan untuk mengawal inflasi.

Pasaran kini mengambil kira sepenuhnya kenaikan kadar pada Disember, dengan kebarangkalian 88.5% bagi kenaikan 25 mata asas (bps) dan kebarangkalian 11.5% bagi kenaikan 50 bps, menurut CME FedWatch Tool. Pedagang turut menjangkakan lebih banyak kenaikan kadar tahun depan, dengan tiga lagi kenaikan suku mata peratusan diambil kira menjelang pertengahan 2027.

Sementara itu, Yen Jepun (JPY) terus tertekan kerana kadar faedah di Jepun kekal jauh lebih rendah berbanding di AS, dengan kadar dasar Bank of Japan (BoJ) pada 1.25%, berbanding julat 3.75%-4.00% bagi Fed. Walaupun BoJ kekal pada landasan kenaikan kadar secara beransur-ansur, langkah ini hanya memberikan sokongan yang terhad kepada Yen, kerana prospek pengetatan selanjutnya oleh Fed boleh menyebabkan jurang kadar faedah antara kedua-dua negara kekal besar.

Namun begitu, risiko campur tangan mata wang sekali lagi menyebabkan pedagang berhati-hati apabila USD/JPY menghampiri paras 160. Jepun telah beberapa kali campur tangan dalam pasaran tahun ini untuk menyokong Yen, termasuk campur tangan bernilai rekod ¥7.98 trilion pada 30 Julai. Menteri Kewangan Satsuki Katayama memberi amaran pada awal bulan ini bahawa pihak berkuasa akan bertindak terhadap pergerakan mata wang yang tidak teratur atau terlalu bersifat spekulatif.