Euro segue pressionado, com pouco alívio após dados mais fracos do PPI dos EUA

• EUR/USD segue sob pressão, perto do menor nível desde maio de 2025.
• Dirigentes do Fed sinalizam que novas altas dos juros podem ser necessárias para controlar a inflação.
• Expectativas de alta dos juros pelo BCE oferecem apoio limitado, enquanto os mercados apostam em mais aperto monetário pelo Fed.

O EUR/USD segue pressionado nesta sexta-feira, com os dados mais recentes de inflação ao produtor nos EUA provocando pouca reação no mercado. O par oscila perto do menor nível desde maio de 2025, enquanto as apostas em mais aperto monetário pelo Federal Reserve (Fed) continuam sustentando o dólar americano (USD).

No momento da redação, o EUR/USD é negociado em torno de 1,1048 e caminha para a terceira semana consecutiva de perdas. O Índice do Dólar Americano (DXY), que acompanha o desempenho da moeda americana frente a uma cesta de seis moedas principais, é negociado perto de 103,24, pouco abaixo da máxima de 19 meses de 103,30 atingida anteriormente.

O Índice de Preços ao Produtor (PPI) subiu 0,3% em outubro na comparação mensal, abaixo da previsão de 0,4% e desacelerando em relação aos 1,4% de setembro. A inflação anual ao produtor acelerou de 6,3% para 6,5%, pouco abaixo da previsão de 6,6%. O núcleo do PPI avançou 0,3% na comparação mensal e 5,0% na comparação anual, ambos em linha com as expectativas.

O relatório pouco contribuiu para moderar as apostas em altas dos juros, que ganharam força nesta semana após a inflação ao consumidor nos EUA superar as expectativas e dirigentes do Fed defenderem mais aperto monetário.

O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, afirmou na sexta-feira que a inflação determinaria a trajetória das taxas de juros e que o Fed ainda “tem trabalho a fazer” para reduzi-la. No início desta semana, a presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, defendeu “pelo menos mais dois aumentos de 25 pontos-base nos juros”. Antes da divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) na terça-feira, o diretor do Fed Christopher Waller afirmou que uma alta de 50 pontos-base em dezembro poderia ser justificada se o núcleo do CPI de outubro subisse cerca de 0,3% ou mais. O indicador registrou alta de 0,3%.

Segundo a ferramenta CME FedWatch, os operadores já precificam integralmente uma alta de 25 pontos-base (bps) nos juros em dezembro, além de uma pequena probabilidade de um aumento de 50 bps. Os mercados também esperam outra alta em janeiro.

Na zona do euro, dados preliminares mostraram que o Produto Interno Bruto (PIB) cresceu 0,4% na comparação trimestral e 1,3% na comparação anual no terceiro trimestre, ambos em linha com as previsões. O emprego ficou estável no trimestre, abaixo da expectativa de alta de 0,2%, enquanto o crescimento anual do emprego desacelerou de 0,5% para 0,4%.

O Banco Central Europeu (BCE) reiterou nesta semana que definiria os juros a cada reunião, à medida que avalia como os custos mais elevados de energia se transmitem aos salários e a outros preços. Todos os 71 economistas consultados pela Reuters na pesquisa de quinta-feira esperam que o BCE eleve sua taxa de depósito em 25 pontos-base, para 2,75%, em dezembro. A maioria considera que essa será a última alta do ciclo, enquanto 25 esperam outro aumento, provavelmente no início de 2027.