Iene japonês se recupera da mínima de dois meses com expectativas de alta de juros pelo BoJ e risco de intervenção

USD/JPY recua gradualmente nesta quinta-feira, com apostas em alta de juros pelo BoJ e temores de intervenção sustentando o JPY.
Expectativas de uma postura mais restritiva do Fed e riscos geopolíticos dão suporte ao USD e às cotações à vista.
O cenário fundamental exige cautela antes de confirmar que o par atingiu um topo.

O par USD/JPY atrai alguns vendedores durante a sessão asiática desta quinta-feira, interrompendo uma sequência de dois dias de alta que o levou ao maior nível desde o início de setembro, próximo à marca psicológica de 160,00 atingida no dia anterior. As cotações à vista, no entanto, mostram alguma resistência abaixo da região de 159,50, o que recomenda cautela antes de se posicionar para uma queda adicional, diante de sinais contraditórios dos fundamentos.

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A leitura preliminar do Índice de Preços de Bens Corporativos (CGPI), divulgada pelo Banco do Japão (BoJ), mostrou que a inflação no atacado aumentou 0,7% em outubro, registrando a primeira alta em três meses. Além disso, a taxa anual acelerou de 6,8% em setembro para 7,1%, reforçando os argumentos a favor de uma iminente alta de juros pelo BoJ em dezembro. Somado a isso, Atsushi Mimura, principal autoridade japonesa para assuntos cambiais, alertou contra a volatilidade excessiva no mercado de câmbio, elevando os riscos de intervenção e dando um impulso moderado ao iene japonês (JPY).

O dólar americano (USD), por sua vez, consolida uma alta de dois dias que o levou ao maior nível desde abril de 2025 e exerce alguma pressão de baixa sobre o par USD/JPY. No entanto, a crescente convicção de que o Federal Reserve (Fed) dos Estados Unidos voltará a elevar os juros e a possibilidade de uma alta expressiva de 50 pontos-base (pbs) em dezembro continuam dando suporte ao USD. Além disso, o prêmio de risco geopolítico permanece em vigor em meio ao impasse entre os EUA e o Irã, o que também sustenta o dólar como ativo de refúgio.

O presidente Donald Trump sinalizou que novas ações militares dos EUA contra o Irã eram improváveis por enquanto, alimentando esperanças de que as negociações possam pôr fim ao conflito. Ainda assim, os EUA atacaram repetidamente a ilha iraniana de Qeshm, enquanto Teerã atingiu uma ilha de Omã usada para auxiliar a navegação de embarcações pelo Estreito de Ormuz. Isso modera as expectativas de uma solução diplomática para o conflito entre os EUA e o Irã, o que, juntamente com as apostas em uma postura mais restritiva do Fed, favorece os compradores de USD e reforça a perspectiva de surgimento de compras nas quedas do par USD/JPY.

Gráfico diário do USD/JPY

Análise técnica

O par USD/JPY mantém um viés de alta no curto prazo acima da média móvel simples (SMA) de 100 dias, em 158,99. As cotações à vista se consolidam logo abaixo da retração de Fibonacci de 61,8% da alta de 152,88 a 164,00, em 159,75, seguida pela retração de 78,6%, em 161,62. No cenário de baixa, o suporte inicial aparece na SMA de 100 dias, em 158,99, antes da retração de 50,0%, em 158,44. Um recuo mais acentuado colocaria em foco o nível de 38,2%, em 157,13, com suportes estruturais mais baixos em 155,51 e 152,88.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)

Perguntas frequentes sobre o Banco do Japão

O que é o Banco do Japão?

O Banco do Japão (BoJ) é o banco central japonês, responsável por definir a política monetária do país. Seu mandato é emitir cédulas e exercer o controle cambial e monetário para garantir a estabilidade de preços, o que se traduz em uma meta de inflação de cerca de 2%.

Qual tem sido a política do Banco do Japão?

O Banco do Japão iniciou uma política monetária ultraflexível em 2013 para estimular a economia e impulsionar a inflação em um ambiente de baixa inflação. A política do banco se baseia na flexibilização quantitativa e qualitativa (QQE), ou seja, na emissão de moeda para comprar ativos, como títulos públicos ou corporativos, a fim de fornecer liquidez. Em 2016, o banco intensificou sua estratégia e flexibilizou ainda mais a política monetária, primeiro introduzindo taxas de juros negativas e, depois, controlando diretamente o rendimento dos títulos públicos de 10 anos. Em março de 2024, o BoJ elevou os juros, efetivamente se afastando da postura de política monetária ultraflexível.

Como as decisões do Banco do Japão influenciam o iene japonês?

Os estímulos maciços do banco provocaram a depreciação do iene frente às principais moedas. Esse processo se intensificou em 2022 e 2023 devido à crescente divergência entre a política do Banco do Japão e a dos demais grandes bancos centrais, que optaram por elevar os juros de forma acentuada para combater os níveis de inflação mais altos em décadas. A política do BoJ ampliou o diferencial de juros em relação a outras moedas, reduzindo o valor do iene. Essa tendência se reverteu parcialmente em 2024, quando o BoJ decidiu abandonar sua postura de política monetária ultraflexível.

Por que o Banco do Japão decidiu começar a retirar sua política ultraflexível?

O enfraquecimento do iene e a disparada dos preços globais da energia levaram a um aumento da inflação japonesa, que superou a meta de 2% do BoJ. A perspectiva de aumento dos salários no país – um elemento fundamental para impulsionar a inflação – também contribuiu para a decisão.

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