巴西雷亚尔：偏鹰派倾向且受支持 – 德国商业银行
โดย FXStreet Insights Team
อัปเดตแล้ว: 10 Apr 2026
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德国商业银行（Commerzbank）分析师迈克尔·普菲斯特（Michael Pfister）和诺曼·利布克（Norman Liebke）指出，巴西2月份通胀有所上升，他们预计今天公布的3月份数据将显示价格再次出现相当明显的上涨。
德国商业银行（Commerzbank）分析师迈克尔·普菲斯特（Michael Pfister）和诺曼·利布克（Norman Liebke）指出，巴西2月份通胀有所上升，他们预计今天公布的3月份数据将显示价格再次出现相当明显的上涨。尽管巴西中央银行（Banco Central do Brasil，BCB）正处于宽松周期的初期，但随着通胀预期持续上升，BCB正释放出更为紧缩的信号。分析师们仍预计未来几个月将有多次降息，但他们指出，原定的利率路径可能会有所延迟。因此，巴西雷亚尔（BRL）受益于这一鹰派倾向，预计将在当前水平附近维持，直到BCB下一步政策方向更加明朗。
BCB立场与雷亚尔表现
“预计今天公布的3月份数据将显示价格再次出现相当明显的上涨（部分由能源价格推动）。然而，由于强劲的基数效应，这对巴西的同比通胀率影响并不十分决定性。”
“2月份通胀率从3.8%升至4%，即能源价格冲击之前，而核心通胀则略有上升。”
“与墨西哥不同，巴西中央银行（BCB）正处于降息周期的初期。然而，最新的会议纪要显示，鉴于通胀预期持续上升，BCB至少在短期内将采取更为紧缩的立场。”
“我们仍预计未来几个月将有多次降息，但鉴于相对鹰派的会议纪要，原定的利率路径可能会略微推迟。”
“由于BCB采取更为紧缩的立场，巴西雷亚尔在最近几周也受益匪浅。因此，在BCB下一步政策方向更加明朗之前，雷亚尔可能会维持在这一水平。”
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