ธนาคารกลางแคนาดา: ความเสี่ยงด้านพลังงานทำให้การตัดสินใจในเดือนตุลาคมซับซ้อนขึ้น - RBC

Rachel Battaglia จาก Royal Bank of Canada (RBC) ให้ความเห็นว่า การเติบโตของประชากรในอดีตที่สูงขึ้นบ่งชี้ว่าศักยภาพการผลิตของเศรษฐกิจแข็งแกร่งกว่าที่ประเมินไว้ ซึ่งโดยกลไกแล้วจะช่วยลดแรงกดดันต่อ Bank of Canada (BoC) ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม เธอตั้งข้อสังเกตว่าผู้กำหนดนโยบายให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านราคาพลังงานมากขึ้น และเนื่องจากตัวชี้วัดสำคัญของกำลังการผลิตส่วนเกิน เช่น อัตราการว่างงานและผลสำรวจภาคธุรกิจ ไม่ได้รับผลกระทบจากการปรับทบทวนข้อมูลประชากร การประชุมนโยบายในเดือนตุลาคมจึงยังเป็นการตัดสินใจที่ยาก

การปรับประมาณการ GDP ศักยภาพสอดรับกับความเสี่ยงด้านพลังงาน

"จากมุมมองของ Bank of Canada ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายกำลังพิจารณาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย การประเมินการเติบโตของประชากรย้อนหลังที่สูงขึ้นบ่งชี้ว่า ศักยภาพการผลิตของเศรษฐกิจแข็งแกร่งกว่าที่เคยคาดไว้ (หากปัจจัยอื่นคงเดิม เช่น การประเมินผลิตภาพ)"

"แต่ตัวชี้วัดภาวะกำลังการผลิตส่วนเกินของเศรษฐกิจแบบเรียลไทม์อื่น ๆ เช่น คำตอบจากผลสำรวจภาคธุรกิจเกี่ยวกับกำลังการผลิตส่วนเกิน อัตราการว่างงาน และแนวโน้มเงินเฟ้อพื้นฐาน ล้วนไม่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของประมาณการประชากร"

"BoC จะติดตามตัวชี้วัดเหล่านี้อย่างใกล้ชิดก่อนการตัดสินใจด้านนโยบายครั้งถัดไปในเดือนตุลาคม"

"ในภาพรวม การปรับเพิ่ม GDP ศักยภาพในเชิงกลไกจากการทบทวนประมาณการประชากร จะลดความเร่งด่วนในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่เนื่องจาก BoC ให้ความสำคัญกับ “ความเสี่ยง” จากราคาพลังงานมากขึ้น จึงทำให้การประชุมเดือนตุลาคมเป็นการตัดสินใจที่ยาก"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)