โครูนาเช็ก: เคลื่อนไหวในกรอบเมื่อเทียบกับยูโร ขณะที่ CNB คงอัตราดอกเบี้ยไว้ – Commerzbank
Tatha Ghose จาก Commerzbank คาดว่าธนาคารกลางเช็ก (CNB) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% โดยมองว่าการปรับขึ้นในเดือนมิถุนายนเป็นการปรับจูนเชิงนโยบายมากกว่าจะเป็นการเริ่มต้นวัฏจักรใหม่ ขณะที่ทั้งเงินเฟ้อทั่วไปและเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในกรอบเป้าหมาย CNB จึงสามารถรอดูสถานการณ์ได้ แต่ต้องหลีกเลี่ยงการส่งสัญญาณผ่อนคลายเกินไป Ghose มองว่า EUR/CZK จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบบริเวณ 24.20 ในช่วงเดือนข้างหน้า ขณะที่ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านอาจยังบีบให้ต้องคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม
ท่าทีของ CNB และกรอบการเคลื่อนไหวของ EUR/CZK
"คาดกันเป็นเอกฉันท์ว่าธนาคารกลางเช็ก (CNB) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.75% ในช่วงต่อไปของวันนี้ เรื่องนี้ไม่ควรสร้างความประหลาดใจ เนื่องจากในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา กรรมการนโยบายได้เน้นย้ำว่าการขึ้นดอกเบี้ย 25bp เมื่อเดือนมิถุนายนเป็นเพียง ‘การปรับจูน’ ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายรอบใหม่ ผู้ว่าการ Ales Michl ยังคงมีน้ำเสียงเข้มงวดต่อความเสี่ยงเงินเฟ้อในประเทศ ขณะที่กรรมการคนอื่น ๆ เช่น Jan Kubicek และ Jakub Seidler ก็ให้เหตุผลเช่นกันว่าไม่มีความจำเป็นต้องเร่งดำเนินการ และการขึ้นดอกเบี้ยอีกเพียงหนึ่งครั้งภายในสิ้นปีก็น่าจะเพียงพอ"
"ข้อมูล CPI ล่าสุดก็ไม่ได้บีบให้ต้องดำเนินการทันทีเช่นกัน เงินเฟ้อทั่วไปเดือนกรกฎาคมเร่งขึ้นสู่ 1.7%y/y จาก 1.5%y/y ซึ่งสอดคล้องกับที่ตลาดคาดไว้พอดี และยังคงอยู่ในกรอบเป้าหมาย ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเป็นปัจจัยหลัก โดยเพิ่มขึ้นราว 3.6%m/m ซึ่งไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจเมื่อเทียบกับบริบทของตลาดโลก"
"สถานการณ์นี้อาจเปลี่ยนแปลงได้ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า แต่ CNB สามารถรอดูสถานการณ์ได้ในวันนี้ แม้จะไม่สามารถส่งสัญญาณผ่อนคลายได้ การเติบโตของสินเชื่อยังคงแข็งแกร่ง การเติบโตของค่าจ้างในรูปตัวเงินมีแนวโน้มว่ายังอยู่ในระดับสูง และราคาบ้านยังคงเป็นประเด็นที่คณะกรรมการให้ความสำคัญ หากสถานการณ์อิหร่านไม่คลี่คลาย ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน และการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมก็จะมีความเป็นไปได้สูงมาก"
"แต่เมื่อพิจารณาจากบรรยากาศข่าวที่ค่อนข้างเป็นบวกเล็กน้อยในขณะนี้ เรามองว่า EUR/CZK จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบบริเวณ 24.20 ในช่วงเดือนข้างหน้า"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
